20211205-中国银河-机械设备行业周报_11月制造业PMI重回荣枯线上_关注制造升级投资机会_16页_668kb

机械设备行业周报总结

核心内容

2021年11月制造业PMI重回荣枯线（50.1），高技术制造业及装备制造业持续景气，表明中国制造业正在向中高端升级。2021年1-10月制造业投资增速为14.2%，其中高端制造业投资增速达23.5%，明显高于整体制造业水平。这一趋势预示着未来在制造升级领域将出现一批具备全球竞争力的“隐形冠军”，建议关注机械设备行业中的专精特新企业投资机会。

主要观点

• 制造业景气度回升：11月制造业PMI重回荣枯线上，显示制造业整体回暖，尤其是高技术及装备制造业表现突出。
• 新能源设备持续受益：锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备及3C自动化设备等细分领域，由于下游需求旺盛，具备较大的投资价值。
• 技术突破与市场拓展：在光伏设备领域，迈为股份获得出口订单，标志着国产设备逐步获得国际认可；在半导体设备领域，博世集团启动碳化硅芯片量产，蓝箭电子拟通过IPO募资6亿元用于半导体封测项目，显示行业对技术突破的重视。
• 行业估值水平适中：剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）为28.0，处于相对合理区间，为投资提供空间。

关键信息

一、市场表现

• 本周机械设备指数上涨0.75%，涨幅在28个行业中排名第16位。
• 沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨0.28%。
• 周涨幅前三的板块为：航运装备（4.0%）、仪表仪器（2.2%）、轨道交通设备（1.6%）。
• 年初至今涨幅前三的板块为：机床工具（81.9%）、锂电设备（81.0%）、半导体设备（66.4%）。

二、锂电设备

• 2021年1-10月全球动力电池装机量达225GWh，同比增长116.1%。
• 中国有5家电池企业进入全球动力电池装机量Top10，其中蜂巢能源增长最快，增速近9倍。
• 下游扩产带动锂电设备需求，建议继续关注设备厂商的投资机会。

三、光伏设备

• 硅片龙头隆基股份和中环股份下调报价，降幅分别为7.2%-9.8%和9.1%-12.48%。
• 迈为股份获得REC的400MW异质结电池设备订单，标志着国产设备走向国际市场。
• 降本增效是光伏产业发展的主旋律，设备环节在其中扮演关键角色。

四、投资建议

• 重点推荐领域：新能源（锂电、光伏、风电）、新科技（半导体设备、3C自动化）、专精特新。
• 受益标的：
  • 锂电设备：先导智能、杭可科技、利元亨、联赢激光等；
  • 光伏设备：晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；
  • 风电设备：新强联、中际联合、金雷股份等；
  • 节能减排装备：陕鼓动力、双良节能等；
  • 3C自动化：博众精工、科瑞技术等。

五、重点新闻跟踪

• 工程机械：ARA预测2022年设备租赁收入增长10%，欧洲租赁收入增长5.6%，显示全球设备租赁市场复苏。
• 轨道交通设备：中车四方与阿根廷签署8400万美元动车组维保合同，为出口历史最高。
• 油气开发设备：中国石化启动新疆库车绿氢示范项目，总投资近30亿元，预计2023年6月投产。
• 航运装备：三星重工与微软合作推进数字化船厂建设，提升效率。
• 半导体设备：博世启动碳化硅芯片量产，蓝箭电子IPO获受理，拟募资6亿元。
• 机床工具：山东财欣入股济南二机床，持股10%，推动其发展。
• 3C设备：TCL科技扩建LTPS产线，提升中小尺寸高端显示产品竞争力。
• 激光设备：中科院长春光机所完成激光通信标校设备星地试验，IPG与TMK合作开发激光制造技术。

风险提示

• 疫情反复：可能影响制造业复苏和设备需求。
• 政策推进不及预期：可能影响制造业投资和行业发展方向。
• 制造业投资下行：可能对设备需求产生压制作用。

分析师信息

• 鲁佩：机械组组长，曾获新财富最佳分析师、金翼奖等行业奖项，具备丰富行业研究经验。
• 范想想：机械行业分析师，曾获日本机器人大赛团体第一名、FPM学术会议最佳论文奖等。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（股价超越行业平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与行业平均回报相当）、回避（低于行业平均回报10%及以上）。

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