20211205-国元期货-股指期货周报_制造业PMI回升_期指震荡上行_6页_808kb

制造业PMI回升期指震荡上行总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2021年12月5日发布报告，指出制造业PMI数据回升，市场情绪有所改善，但经济下行压力仍存，整体市场呈现震荡走势。报告对股指期货和股票市场进行了详细分析，并对市场风格、资金流向、行业表现及政策动向进行了综合研判。

主要观点

1. 经济基本面：11月制造业PMI回升至50.1，表明经济景气水平有所改善，但整体制造业和服务业仍处于下行趋势，经济复苏仍面临挑战。
2. 宏观政策：政府强调跨周期调节，货币政策可能适度发力，以对冲经济下行压力。财政政策有望进一步发力，托底经济。
3. 市场风格：在经济下行预期下，市场偏好成长风格，中证500等成长指数表现相对较好。
4. 股指期货走势：期指主力合约震荡上行，技术上向下空间有限，建议逢低做多，设定止损位。
5. 股票市场表现：本周市场震荡上行，沪指重回3600点，但创业板下跌，行业轮动较快，市场情绪摇摆。
6. 资金流向：市场资金整体流出为主，仅周五有回流迹象，增量资金不足可能限制市场上涨空间。
7. 行业动态：地产行业调整对经济构成压力，疫情对消费产生负面影响，同时中美审计监管合作进展积极，外资进入中国市场的趋势增强。

关键信息

一、期货行情

• IF2112：收盘价4,906.2，周涨跌1.00%，基差-5.2
• IH2112：收盘价3,223.8，周涨跌1.02%，基差-2.4
• IC2112：收盘价7,288.0，周涨跌1.33%，基差13.9

二、股票市场行情

• 上证综指：收盘价3607.4，周涨跌幅1.22%
• 深证成指：收盘价14892.1，周涨跌幅0.78%
• 创业板：收盘价3478.7，周涨跌幅0.28%
• 沪深300：收盘价4901.0，周涨跌幅0.84%
• 上证50：收盘价3221.4，周涨跌幅1.07%
• 中证500：收盘价7301.9，周涨跌幅1.14%

三、行业表现

• 上涨行业：建筑、采掘、军工、公用事业等
• 下跌行业：休闲服务、医药生物、传媒、服装等
• 市场情绪：整体较为摇摆，行业轮动频繁

四、政策与市场动态

1. 制造业PMI：11月官方制造业PMI为50.1，非制造业PMI为52.3，综合PMI产出指数为52.2，均位于扩张区间。
2. 宏观政策：国务院总理李克强表示将继续实施稳健的货币政策，适时降准，支持实体经济。
3. 股权质押：A股有2308家上市公司存在股权质押，占总数近50%，其中314家控股股东质押比例超80%。
4. 中美监管合作：证监会澄清禁止协议控制架构企业赴境外上市为误解，中美审计监管合作取得积极进展。
5. 外资进入：深港通开通五年累计交易金额达41.9万亿元，年均增长94.5%，成为吸引增量资金的重要渠道。2022年外资进入中国市场趋势增强。

技术分析及操作建议

• 市场趋势：大盘震荡整理，有压力也有支撑，下跌空间有限。
• 操作策略：建议逢低做多，破位止损。
• 止损参考：
  • IF2112多单止损位4742.4
  • IH2112多单止损位3121.8
  • IC2112多单止损位6900

风险提示

• 疫情与地产压力：多点散发疫情和地产行业持续调整对市场情绪和经济构成压力。
• 全球市场波动：新变种病毒影响全球市场，海外主要经济体通胀高企，美联储可能转向鹰派政策。
• 政策不确定性：宏观政策的执行效果和外部环境变化可能影响市场走势。

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重要声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标与财务状况。