20161211-兴业证券-兴证·增盈_重组类定增过会持续增多_项目为王_指数超越市场_13页_702kb

兴证·增盈：定增指数周报总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、麦元勋撰写，研究助理高智威协助，发布于2016年12月11日，旨在跟踪兴证定增系列指数的表现，并提示与定增相关的投资机会。报告中介绍了五个定增指数：“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银” 和 “物美价廉”，并分析了其上周表现及编制方法。

主要观点

1. 上周市场概况

• 定增方案通过发审委审核：共20个定增方案通过审核，其中主板6只、中小板7只、创业板7只。
• 定增目的与条款统计：
  • 项目融资：1只
  • 无大股东或关联方参与：15只
  • 现金认购：1只
  • 发行底价为基准价九折：18只
• 市场整体表现：上周沪深300指数下跌1.00%，中证500指数下跌0.11%。
• 定增指数表现：
  • “项目为王”定增指数跌幅最小，仅下跌0.70%，相对于沪深300指数的超额收益为0.30%。
  • “价值博弈”定增指数年化收益率最高，达26.84%，夏普比率为0.75。

关键信息

2. 各定增指数表现分析

定增指数编制方法

• 编制依据：借鉴中证系列指数的编制方法，每月第一个交易日调整成份股。
• 调入与调出规则：
  • 调入时剔除停牌或涨停的股票。
  • 调出时保留停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 调整机制：考虑除息、除权等情况，对除数进行修正。
• 计算方式：不考虑交易费用。
• 基日与基点：基日为2011年12月30日，基点指数为1000点。
• 定增流程划分：分为董事会预案、发审委核准、定增实施、定增解禁四个阶段。
• 投资价值研究：董事会预案和发审委核准阶段具有较高的投资价值。若在调仓日剔除持续过久的定增样本，可提升指数表现。
• 指数分类：根据定增目的、发行对象、认购方式、发行价格等因素构建五类定增指数。

附录：定增指数成份股列表（部分）

• 蓄势待发：包含130只股票，如国药一致、中洲控股、深赛格、中金岭南等。
• 项目为王：包含53只股票，如中洲控股、中金岭南、张家界、启迪古汉等。
• 价值博弈：包含68只股票，如中金岭南、神州信息、高鸿股份、新希望等。
• 真金白银：包含69只股票，如中洲控股、卫士通、万马股份、齐心集团等。
• 物美价廉：包含118只股票，如国药一致、中洲控股、深赛格、中金岭南等。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数涨跌幅为基准，与上证综指/深圳成指比较。
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：以公司股票涨跌幅为基准，与上证综指/深圳成指比较。
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

信息披露

• 公司在知晓范围内履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 任瞳、麦元勋具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具报告。
• 报告清晰准确地反映其研究观点，不因报告中的推荐意见或观点而获得任何形式的补偿。

法律声明

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• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。

版权声明

• 报告版权归兴业证券所有，未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用。

本报告旨在为投资者提供定增指数的市场表现和相关投资分析，供参考使用。