兴证·增盈：过会定增数量略增，定增指数整体反弹-20180715-兴业证券-11页

兴证·增盈：过会定增数量略增，定增指数整体反弹

核心内容

2018年7月15日发布的报告指出，上周通过发审委核准的定增项目共4个，其中主板有4个，创业板和中小企业板无新增定增项目。定增目的为项目融资的有0个，无大股东参与的有3个，发行底价折扣为九折的有4个。整体市场出现反弹，沪深300和中证500指数收益率分别为3.79%和4.15%，而定增指数表现略逊于市场。

主要观点

• 定增指数表现：

  • “蓄势待发”定增指数上周收益率为2.93%，表现优于其他定增指数。
  • “价值博弈”定增指数收益率最高，为3.56%，但其超额收益低于市场整体。
  • “项目为王”定增指数年化收益率为17.15%，夏普比率为0.53，是五个定增指数中表现最好的。
  • “真金白银”定增指数收益率为2.27%，表现相对较弱。
  • “物美价廉”定增指数收益率为3.15%，与市场相比表现中等。

• 指数调整情况：

  • 五个定增指数在2018年7月进行了成份股调整，数量有增有减。
  • “蓄势待发”和“物美价廉”定增指数的成份股数量仍较高，分别为29只和28只。

• 定增指数分类与投资价值：

  • 报告中提到，不同定增目的、发行对象、认购方式和发行价格对定增指数表现有显著影响。
  • “项目为王”定增指数关注的是项目融资类定增，其表现突出。
  • “价值博弈”定增指数关注的是无大股东参与的定增项目。
  • “真金白银”定增指数关注的是现金认购的定增项目。
  • “物美价廉”定增指数关注的是发行价格为基准价90%的定增项目。
  • “蓄势待发”定增指数关注的是整体定增投资机会。

关键信息

• 定增指数编制方法：

  • 兴证定增指数借鉴了中证系列指数的编制方法，每月第一个交易日调整成份股。
  • 在调入成份股时剔除当日停牌或涨停的股票，调出时保留停牌或跌停的股票。
  • 指数加权方式为分级靠档的自由流通市值加权，不考虑交易费用。
  • 基日为2011年12月30日，基点指数为1000点。

• 风险提示：

  • 报告结果基于历史数据统计、建模和测算，存在因市场波动不确定性而失效的风险。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议或要约。

• 附录信息：

  • 报告附有五个定增指数的成份股列表，具体包括各指数在2018年7月的组成股票。
  • 每个定增指数的成份股数量和相关指标（如年化收益率、夏普比率、最大回撤等）均有详细说明。

总结

兴证定增指数家族包括“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银”和“物美价廉”五类定增指数，分别关注不同的定增类型和投资机会。上周，市场整体反弹，但定增指数表现相对弱于市场。其中，“项目为王”定增指数在总样本相关指标中表现最佳，年化收益率为17.15%，夏普比率为0.53。报告强调了不同定增条款对指数表现的影响，并提醒投资者注意市场波动带来的风险。