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兴证·增盈：定增指数周报总结

核心内容

本报告为《兴证·增盈》系列周报之一，由兴业证券分析师任瞳、麦元勋撰写，研究助理高智威协助。报告聚焦于兴业证券定增系列指数的表现及相关的投资机会，分析了五个定增指数在2016年9月25日当周的表现，并提供了定增指数的编制方法与相关数据。

主要观点

• 市场概况：上周市场出现反弹，沪深300和中证500指数分别上涨1.14%和1.47%。
• 定增指数表现：五个定增指数均获得可观的绝对收益，整体跑赢基准，获得超额收益。
• 各指数表现：
  • “蓄势待发”定增指数上涨1.81%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.67%和0.33%。
  • “项目为王”定增指数上涨1.04%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为-0.10%和-0.43%。
  • “价值博弈”定增指数上涨2.06%，超额收益分别为0.92%和0.59%，年化收益率最高，达到28.35%。
  • “真金白银”定增指数上涨1.29%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.15%和-0.18%。
  • “物美价廉”定增指数上涨1.71%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.57%和0.24%。
• 成份股调整：9月份成份股调整后，五个定增指数的成份股数量均有所变化，其中“蓄势待发”和“物美价廉”指数的成份股数量较多，分别为124只和97只。

关键信息

• 定增通过情况：上周共有9个定增方案通过发审委审核，其中主板5只，中小板和创业板各2只。定增目的为项目融资的有3个，无大股东或关联方参与的有5个，认购方式中包括现金的有3个，以基准价九折作为发行底价的有8个。
• 定增指数编制方法：采用自由流通市值加权，每月第一个交易日调整成份股，剔除当日停牌或涨停的股票，保留停牌或跌停的股票。基日为2011年12月30日，基点指数为1000点。
• 投资阶段分析：定增流程分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段，其中董事会预案和发审委核准阶段具有较高的投资价值。
• 投资评级：根据相对市场表现，定增指数被分为推荐、中性、回避等评级，具体标准根据指数与沪深300或中证500的相对涨幅而定。

结构清晰

1、兴证定增指数上周表现

1.1、上周市场概况

• 上周市场出现反弹，沪深300和中证500指数分别上涨1.14%和1.47%。
• 9个定增方案通过发审委审核，其中主板5只，中小板和创业板各2只。
• 定增目的为项目融资的有3个，无大股东或关联方参与的有5个，认购方式中包括现金的有3个，以基准价九折作为发行底价的有8个。

1.2、“蓄势待发”定增指数

• 上周上涨1.81%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.67%和0.33%。
• 今年以来亏损11.73%，年化收益率20.88%，夏普比率0.61。
• 成份股数量增加至124只。

1.3、“项目为王”定增指数

• 上周上涨1.04%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为-0.10%和-0.43%。
• 今年以来亏损10.08%，年化收益率27.47%，夏普比率0.78。
• 成份股数量保持为63只。

1.4、“价值博弈”定增指数

• 上周上涨2.06%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.92%和0.59%。
• 今年以来亏损13.51%，年化收益率28.35%，夏普比率0.78。
• 成份股数量增加至73只。

1.5、“真金白银”定增指数

• 上周上涨1.29%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.15%和-0.18%。
• 今年以来亏损12.51%，年化收益率24.19%，夏普比率0.70。
• 成份股数量微增至75只。

1.6、“物美价廉”定增指数

• 上周上涨1.71%，相对于沪深300和中证500指数的超额收益分别为0.57%和0.24%。
• 今年以来亏损13.17%，年化收益率27.52%，夏普比率0.78。
• 成份股数量保持为97只。

2、定增指数编制方法

• 借鉴中证系列指数的编制方法，每月第一个交易日调整成份股。
• 调入时剔除停牌或涨停股票，调出时保留停牌或跌停股票。
• 采用自由流通市值加权，考虑除息、除权修正。
• 基日为2011年12月30日，基点指数为1000点。
• 考虑指数收益与成份股数量，构建定增指数家族。

3、附录：定增指数成份股列表

• 提供了各定增指数在9月份的成份股列表，包括股票代码和名称。

投资建议

• 投资者可关注定增指数的走势，以把握定增相关的投资机会。
• 每个定增指数的表现不同，需根据自身投资策略选择适合的指数进行投资。

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