20161113-兴业证券-兴证·增盈_九折底价过会增多_定增指数大幅上涨_13页_702kb

兴证·增盈周报总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、麦元勋及研究助理高智威共同撰写，介绍了《兴证·增盈》系列周报的推出背景，以及对五个定增指数上周表现的分析。报告指出，定增市场在11月13日当周表现强劲，各定增指数均取得显著收益，并提供了详细的指数表现数据和编制方法。

主要观点

• 定增市场表现强劲：上周共有10个定增方案通过发审委审核，其中7个为项目融资，5个无大股东或关联方参与，全部采用九折底价发行。
• 市场整体反弹：沪深300和中证500指数本周分别上涨1.88%。
• 定增指数表现亮眼：五个定增指数均获得可观的绝对收益，其中“真金白银”定增指数表现最佳，周涨幅为2.69%，并取得0.82%的超额收益。
• 年化收益率突出：在所有指数中，“价值博弈”定增指数的年化收益率最高，达28.47%，夏普比率为0.79。
• 成份股调整：11月份各定增指数的成份股数量略有下降，但“蓄势待发”和“物美价廉”指数的成份股数量仍相对较多。
• 投资价值分析：报告指出，董事会预案和发审委核准阶段是定增投资的重要时机，建议投资者关注这些阶段的投资机会。

关键信息

1.1 上周市场概况

• 共有10个定增方案通过发审委审核，分别来自主板3只、中小板7只、创业板0只。
• 10个定增方案中，7个为项目融资，5个无大股东参与，8个采用现金认购，全部采用九折底价。

1.2 “蓄势待发”定增指数

• 上周收益率：2.34%
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：0.46%
• 今年以来收益率：-7.43%
• 年化收益率：21.52%
• 夏普比率：0.63
• 成份股数量：114只

1.3 “项目为王”定增指数

• 上周收益率：2.54%
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：0.66%
• 今年以来收益率：-6.02%
• 年化收益率：27.88%
• 夏普比率：0.80
• 成份股数量：51只

1.4 “价值博弈”定增指数

• 上周收益率：1.22%
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：-0.66% 和 -0.65%
• 今年以来收益率：-10.51%
• 年化收益率：28.47%
• 夏普比率：0.79
• 成份股数量：65只

1.5 “真金白银”定增指数

• 上周收益率：2.69%
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：0.82%
• 今年以来收益率：-7.59%
• 年化收益率：24.95%
• 夏普比率：0.73
• 成份股数量：62只

1.6 “物美价廉”定增指数

• 上周收益率：1.86%
• 相对于沪深300和中证500的超额收益：-0.02% 和 -0.02%
• 今年以来收益率：-9.26%
• 年化收益率：27.92%
• 夏普比率：0.79
• 成份股数量：100只

定增指数编制方法

• 指数编制参考中证系列指数，每月第一个交易日调整成份股。
• 调入规则：剔除当日停牌或涨停的股票。
• 调出规则：保留当日停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 修正机制：对除息、除权等情况进行除数修正。
• 计算方式：不考虑交易费用。
• 基日与基点：基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增流程阶段：分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段。
• 投资阶段建议：重点关注董事会预案和发审委核准阶段的投资机会。

附录：定增指数成份股列表

• “蓄势待发”定增指数：114只股票，包括国药一致、中洲控股、北方国际、长城电脑等。
• “项目为王”定增指数：51只股票，包括中洲控股、新兴铸管、银星能源、同力水泥等。
• “价值博弈”定增指数：65只股票，包括神州信息、渤海股份、北新建材、高鸿股份等。
• “真金白银”定增指数：62只股票，包括中洲控股、渤海股份、新兴铸管、同力水泥等。
• “物美价廉”定增指数：100只股票，包括国药一致、中洲控股、北方国际、长城电脑等。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～15%
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

联系方式

• 机构销售经理：
  • 上海：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩
  • 北京：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉、郑小平、吴磊
  • 深圳：朱元彧、杨剑、王维宇、李昇、邵景丽
  • 海外：刘易容、徐皓、张珍岚、曾雅琪、赵新莉、申胜雄
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰
• 港股销售团队：丁先树、郑梁燕、周围、陈振光、孙博轶

信息披露

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法律声明

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分析师声明

• 任瞳、麦元勋具有证券投资咨询执业资格，报告内容真实、客观，反映其研究观点。
• 分析师未因报告内容获得任何形式的补偿。