20210405-天风证券-农林牧渔2021年第14周周报_如何看待4月农业板块投资机会__15页_1mb

报告摘要

2021年第14周的农林牧渔行业周报主要分析了农业板块的投资机会，涵盖了生猪、白羽肉鸡、种植、饲料及其它产业链的市场动态，并对相关个股进行了重点推荐。整体来看，行业表现略强于大盘，但部分子行业如种子、粮食种植等出现下跌。

生猪养殖：受疫病影响，能繁母猪存栏环比下降，猪价下跌明显。由于疫情和消费淡季，预计猪价将继续承压，但随着产能恢复缓慢，猪周期高盈利时间可能显著拉长。推荐【牧原股份】、【中粮家佳康】、【正邦科技】、【天邦股份】、【新希望】、【温氏股份】等公司。
白羽肉鸡：Q1祖代鸡更新量同比增长33%，但全年更新量预计与去年持平。受消费淡季影响，肉鸡价格可能回落。推荐【圣农发展】，其在产业链降本增效方面表现突出，且获得百胜旗下投资公司举牌。
养殖产业链：成本管理领先的龙头企业将受益于猪价高位运行，业绩增长可期。动保行业受非洲猪瘟疫苗推动，前景向好，推荐【生物股份】等龙头。
屠宰及肉制品：【龙大肉食】因顺应下游餐饮供应链升级需求，预计业绩持续增长，推荐关注。
种植产业链：转基因商业化趋势加强，种植业景气度提升。重点推荐具备转基因技术储备和品种竞争力的种业公司，如【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】。同时，【新洋丰】作为低估值农资龙头，具备复合肥行业景气拐点的潜力。
白糖产业链：国内白糖进口依赖度高，库存偏低，价格有望迎来趋势性拐点。重点推荐【中粮糖业】。

行业评级：强于大市（维持评级）
投资评级体系：
- 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）
- 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）