20221212-首创证券-电子行业简评报告_预计IC市场23Q1触底_关注IC制造板块机会_11页_904kb

电子行业简要总结

核心内容

本报告由首创证券电子行业首席分析师何立中与研究助理赵绮晖发布，主要分析了电子行业近期的市场表现及未来发展趋势，特别关注了IC制造板块的机会。

主要观点

• IC行业周期性显著：IC市场经历了多次周期波动，但从未出现连续四个季度下跌的情况。预计2023Q1为IC市场触底阶段，2023Q2将开始反弹。
• 2022Q3销售额下跌9%，若2022Q4和2023Q1继续下跌，将是IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。
• 全年销售额预计下降6%：由于手机、电脑等终端应用需求低迷，预计2023年IC市场销售额将下降6%。
• 中国大陆IC制造板块表现突出：晶圆代工行业发展迅速，市场份额稳步提升，中芯国际和华虹半导体作为代表企业受到重点关注。

关键信息

IC市场周期与表现

• 2022Q3IC市场销售额下跌9%，若Q4和Q1继续下跌，将是第七次连续三个季度下跌。
• 历史上IC市场连续三个季度下跌的情况包括：2018Q4-2019Q2（跌幅分别为9%、17%、1%）和2001Q1-2001Q3（跌幅分别为20%、20%、11%）。
• 预计2023Q2IC市场将反弹，环比增长3%。
• 2023年全年销售额预计下降6%。

市场指数走势

• 11月28日至12月2日，上证指数上涨1.76%，电子板块上涨0.93%，跑输大盘0.83个百分点。
• 年初至今，上证指数下跌13.29%，中信电子板块下跌32.50%，跑输大盘19.21个百分点。

分细行业表现

• 11月28日至12月2日，电子各细分行业板块除半导体材料和面板外均有上涨。
• 涨幅前五的细分行业为：安防（3.16%）、显示零组（2.70%）、被动元件（2.24%）、消费电子设备（2.10%）、LED（1.98%）。
• 年初至今，电子细分行业均为负收益。

个股表现

• A股涨幅前五的公司：芯碁微装（19.98%）、英飞拓（16.50%）、铜峰电子（15.42%）、方邦股份（14.15%）、光峰科技（13.77%）。
• A股跌幅前五的公司：声迅股份（-10.81%）、聚辰股份（-8.72%）、欧陆通（-8.11%）、星星科技（-6.61%）、盛洋科技（-6.31%）。
• 海外主要公司涨幅前五：硅力-KY（12.05%）、ENPHASE ENERGY（5.19%）、奇景光电（4.96%）、迈威尔科技（4.05%）、稳懋（3.79%）。
• 海外主要公司跌幅前五：西部数据（-5.06%）、南亚科（-6.03%）、美光科技（-6.39%）、英特尔（-0.24%）、台积电（-0.12%）。

投资建议

• 推荐关注的公司：华虹半导体、中芯国际。
• 中芯国际：上调全年资本开支至66亿美元，计划建设约34万片12英寸新产线，提升产能。
• 华虹半导体：科创板IPO获受理，拟募集资金180亿元，其中120亿元用于无锡12英寸特色工艺生产线建设。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 行业发展不及预期
• 下游需求不及预期

分析师简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报。
• 赵绮晖：电子行业研究助理，UC San Diego纳米工程硕士，南开大学、天津大学分子科学与工程双学士，2021年12月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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