20220410-首创证券-公用事业行业简评报告_补短锻长_支撑发展——_十四五_能源领域科技创新规划_发布_6页_904kb

“补短锻长”，支撑发展——《“十四五”能源领域科技创新规划》总结

核心内容

《“十四五”能源领域科技创新规划》由国家能源局与科学技术部联合发布，旨在构建清洁低碳、安全高效的能源体系，推动能源科技革命和科技进步。该规划明确了我国在能源科技创新方面的主要目标与重点任务，强调要“补短锻长”，补齐短板技术，锻造长板技术，以提升我国能源技术的国际竞争力。

主要观点

• 全球能源转型共识：主要国家普遍将科技创新作为推动能源转型的核心手段，可再生能源、新型电力系统、非常规油气、新一代核能以及信息技术与能源技术的融合成为全球能源技术发展的四大方向。
• 我国能源技术现状：尽管我国在前两个五年规划期取得了一定进展，但在关键技术装备、长板优势和政策机制方面仍与世界强国存在明显差距。
• “补短锻长”战略：规划指出，应优先突破可再生能源发电及综合利用技术，以及新型电力系统支撑技术，以促进大规模高比例可再生能源的开发利用和消纳。
• 投资建议：维持行业“看好”评级，建议关注大水电、风光运营商、清洁能源转型等投资主线，重视具有良好现金流的电力运营商。

关键信息

政策背景

• 规划发布背景是落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略和创新驱动发展战略。
• 能源安全稳定供应与绿色低碳转型是“十四五”能源发展的两大主线。

技术趋势

• 可再生能源与新型电力系统：被视为推动全球能源向绿色低碳转型的关键。
• 非常规油气：推动页岩油气革命，改变全球油气供应格局。
• 新一代核能技术：强调安全性、高效性与经济性。
• 技术融合：信息、交通等新技术与传统能源技术深度融合，催生新业态、新模式。

行业评级

• 投资评级：行业评级为“看好”，表示行业表现有望超越整体市场。
• 推荐公司：华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等。

行情表现

• 上周市场：公用事业板块跑赢沪深300指数0.58%，排名申万31个子行业第10位。
• 电力板块：华能水电、文山电力、天富能源、长江电力、川投能源为上周涨幅前五；兆新股份、芯能科技、金山股份、吉电股份、太阳能为跌幅前五。
• 估值指标：截至4月8日，电力行业PE（TTM）为26.04倍，PB为1.69倍。

公司动态

• 江苏新能：2021年营收增长20.04%，净利润增长96%。
• 中国广核：2021年营收806.79亿元，净利润97.30亿元，核电装机容量占中国大陆53.01%。
• 金山股份：2021年净利润大幅下降，亏损达-19.16亿元。
• 京能电力：董事会成员调整，部分高管职务变动。
• 长源电力：中标控制技术项目，金额1,955万元。
• 申能股份：营收增长28.43%，但净利润下降31.42%。
• 豫能控股：营收增长15.83%，但净利润大幅下降515.04%。
• 穗恒运A：营收增长13.47%，净利润下降79.43%。
• 广州发展：营收增长19.80%，净利润下降78.03%。

风险提示

• 碳中和政策落地不及预期。
• 电力市场化改革进展不达预期。
• 新能源建设与消纳不及预期。

评级说明

• 投资建议标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数进行比较。
• 股票评级：买入（+15%）、增持（+5%至+15%）、中性（-5%至+5%）、减持（-5%）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

分析师简介

• 邹序元：首席分析师，英国埃克塞特大学金融与投资硕士，10年证券研究经验，5年证券投资经验。
• 董海军：研究助理，北京大学硕士，2020年8月加入首创证券。

分析师声明

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