20221212-首创证券-国防军工行业简评报告_快舟十一号成功发射_关注商业航天最新进展_16页_838kb

报告摘要

快舟十一号成功发射，关注商业航天最新进展总结

核心内容

2022年12月7日，快舟十一号固体运载火箭在我国酒泉卫星发射中心成功将行云交通VDES试验卫星送入预定轨道，标志着我国商业航天进入快速发展阶段。该火箭的运载能力较快舟一号甲提升了约5倍，为卫星规模化、高密度、快速发射提供了有力支撑。

主要观点

商业航天发展阶段：商业航天经历了概念期（1980-2000）、萌芽期（2000-2010）和快速发展期（2010至今）。美国在1980年代开始推动商业航天发展，进入21世纪后政策进一步放宽，为商业航天让出近地空间。近年来，随着技术进步和成本下降，商业航天市场迅速扩张。
我国商业航天市场：我国商业航天市场规模已超万亿，增速超过20%。2021年市场规模达到12626亿元，同比增长23.76%。政策和资本的支持是推动市场增长的关键因素。
商业航天产业链：我国商业航天公司主要集中在火箭制造、卫星制造和发射服务领域，其中星河动力、航天科技集团、航天科工集团等企业在该领域表现突出。
市场表现：本周申万国防军工板块下跌1.61%，板块市盈率为52.6倍，其中航天装备PE最高，为46.3倍。板块内个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，而部分公司则跌幅较大。
行业动态：C919大型客机成功交付中国东方航空，标志着国产商用飞机产业迈入新阶段。捷龙三号火箭成功执行“一箭14星”发射任务，快舟十一号火箭完成第23次发射，展示了我国在商业航天领域的技术实力和市场拓展能力。
重点公司公告：多家军工企业发布重要公告，包括中航机电的换股吸收合并、航发动力的董事会秘书辞职、光威复材的股东减持等，反映出行业内的动态变化和资本运作。

关键信息

我国商业航天发展

政策支持：《中国制造2025》、《国家民用空间基础设施中长期发展规划》、《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等政策推动了商业航天的发展。
市场增长：2021年市场规模达12626亿元，同比增长23.76%。预计未来仍将保持高速增长。
代表性企业：
- 航天科技集团：捷龙系列火箭，特别是捷龙三号火箭，已实现“一箭14星”发射。
- 航天科工集团：快舟系列固体运载火箭，快舟十一号火箭运载能力提升显著。
- 星河动力：自主研发的“谷神星一号”火箭已实现连续四次成功发射，累计为7家卫星客户完成14颗卫星发射。
- 九天微星：国内首个民营卫星工厂，深度参与卫星互联网建设。
- 银河九天：国内首家十亿美金估值的商业航天公司，拥有成熟的测运控系统。
- 中科天塔：集卫星资产管理、测控运控和载荷研制于一体的国有控股平台。