20240612-首创证券-市场策略报告_短期情绪或将触底_15页_904kb

研究摘要

核心观点与展望：市场进入短期情绪底部区域，经历缩量调整后，或有超跌反弹机会。近期政策缓和流动性紧张，尤其退市规则明确有过渡期，缓解小微盘股退市忧虑，但长期“小切大”趋势未改，中长期配置方向偏向高股息、出海等领域。

短期市场表现：本周主要宽基指数普遍回调，成交额萎缩至7000亿元以下，交易情绪低迷。沪深300估值逆势提升，体现出对大盘股策略的偏好。板块方面，除电力和公用事业相对强势外，传媒、轻工制造等多行业下跌，但半导体板块受英伟达带动呈现较强防御性。

情绪修复与风格切换：退休制度与交易限制预期推升倒逼性抛售压力，但证监明确终止快速出清小盘股的操作，市场围绕政策博弈较为明晰。短期来看，超跌低价股存在一定修复窗口，但由于基本面未改善，其修复仍有限。

配置建议：建议投资者优化组合，增持电力设备和优质TMT类个股，这两类行业内生需求边际变化利好。北上资金与指数ETF存量资金流入是看好后市的现实基础。

风险提示：
宏观方面：国内经济增速不及预期、财政或货币政策不及预期；
外部事件：突发性全球风险或本国股市剧震；
资料质量风险：数据引用滞后或失准；
历史规律风险：过去事件驱动风格或无效。

分析师信息：
王仕进：策略首席分析师；
张君贝：策略研究助理；
机构声明、法律免责声明等内容详见报告末尾《重要法律声明》。