20210218-兴业证券-兴证期权水晶球预测日报_标的小幅调整_投资者不改偏暖预期_6页

兴证期权水晶球预测日报总结（20210218）

核心内容

本报告为兴证期权水晶球择时策略的预测分析，由分析师于明明撰写。报告基于期权市场数据，对市场情绪及短期走势进行评估，并给出相应的投资建议。

主要观点

1. 市场情绪分析

• 期权市场整体情绪偏乐观。
• 波动率期限结构、认购期权隐含波动率斜率和基于最近一日的波动率风险溢价的边际变化指标表现乐观。
• 基于最近三日的波动率风险溢价和认购期权隐含波动率斜率的边际变化指标表现中性。
• 波动率期限结构和认购认沽期权成交比率的边际变化指标表现谨慎。

2. 标的走势回顾

• 上个交易日标的下跌 $0.12%$，50指数下跌 $0.35%$。
• 标的走势略低于水晶球指数的预期。

3. 短期预判

• 截至周四收盘，兴证期权水晶球择时指数维持6分（情绪偏乐观）。
• 认购认沽期权成交比率和基于最近三日的波动率风险溢价及其边际变化指标表现乐观。
• 波动率期限结构的边际变化指标和认购期权隐含波动率斜率及其边际变化指标表现中性。
• 波动率期限结构和认购认沽期权成交比率的边际变化指标表现谨慎。
• 整体市场情绪仍偏乐观，对后市短期持偏乐观预期。

关键信息

期权因子指标说明（表1）

期权市场数据（表3）

历史打分频数说明（表2）

• 分值越高，第二天指数上涨的概率越大。
• 分数与第二天指数表现并非完全线性关系，主要因为趋势可能在后续时间表现，而非仅第二天；极端值样本较少，不具备代表性。

风险提示

• 择时模型结论基于历史数据，市场环境变化可能导致模型失效。
• 报告中的信息和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估，结合自身投资目的、财务状况和需求进行决策。
• 兴业证券不对使用报告所造成的后果承担任何法律责任。

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级。
• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）、无评级（无法获取必要资料）。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

报告结构

1. 市场回顾
2. 短期预判
3. 附录（包含期权因子指标说明、历史打分频数说明、50ETF期权成交一览）

总结

本报告通过分析期权市场各项指标，判断市场情绪为偏乐观，并对短期走势给出积极预期。尽管当前标的走势略低于预期，但整体市场情绪仍保持乐观。投资者需注意择时模型基于历史数据，存在失效风险，且需结合自身情况独立判断。