20241223-铜冠金源期货-镍周报_区间底部已至_镍价或有修正_7页_1021kb

镍周报分析总结

一、核心观点

• 宏观面：美国经济保持较强韧性，美元指数大幅上涨。通胀压力略有回升，美联储预计2025年将降息两次，累计降息50bp。尽管近期美元创新高，但对镍价格影响有限。
• 基本面：12月纯镍产量有所提高，新能源汽车需求仍坚挺；不锈钢产量小幅提升，但需求边际改善有限。印尼镍矿供给增加，镍铁价格受压力。电池级硫酸镍价格小幅上涨，但仍处季节性淡季。
• 价格预期：预计本周沪镍价格运行区间117000-140000元/吨，伦镍价格运行区间14800-16500美元/吨。
• 策略建议：建议观望。

二、基本面分析

• 镍矿：印尼镍矿审批加速，红土镍矿FOB价格承压；菲律宾镍矿受天气影响有限。
• 镍铁：中国和印尼镍铁产量保持稳定，300系不锈钢产量环比小幅增长，但需求尚未大规模启动。
• 硫酸镍：价格持续上涨，产量小幅回落，下游需求进入淡季，供需博弈继续。
• 库存：全球主要交易所镍库存环比小幅下降，中国镍出口窗口关闭。

三、后期展望

• 宏观：美元创新高，预计对镍压制有限。
• 基本面：成本支撑下，镍价下方空间有限，但需求端偏弱，整体基本面平稳。
• 预期：镍价存在向上修正的可能性，区间底部已接近。

四、行业要闻

1. 印尼青山工业园年产50万吨镍铁冶炼工程正式开工。
2. 力勤资源HPL公司提前达成年产65万吨金属镍目标，产能利用率超设计水平。
3. 金川集团电镍加工生产线系统进入试运行阶段，助力产业链智能化转型。

五、风险因素

• 市场情绪波动
• 汇率变化
• 需求不及预期

注：本报告仅供参考，不构成投资建议，完整内容请参阅原文免责声明。