20250817-国信期货-有色（镍）周报_底部区间_持续震荡_18页_2mb

国信期货镍周报摘要

行情回顾

镍期货近期处于波动区间运行，呈现底部震荡格局。

基本面分析情况

• 来源：
  • 数据显示中国镍矿进口量同比上升，主要来自菲律宾，港口库存超过正常水平，供应持续偏宽松；
  • 价格分析：电解镍1#报价较进口镍维持优势，但硫酸镍价格持续承压，多数盐厂仍然亏损较大；
  • 不锈钢方面，300系产量处于传统消费淡季，成交利率下滑、出货压力大，仓库待出货库存有所积累。

后市展望

• 短期内价格仍然承压因素： 供过于求矛盾将在三季度底得到缓解。

• 政策调控措施： 国内政府指出未来应加强财政；货币政策，保持流动性的充裕性，支持经济；需求方面提振新能源车消费和电池产量改善对未来稳定性起到潜在支持。

• 预测： 合约主力价格预计将在合理区间运行，镍主力合约价格将参考11.6万-12.8万元/吨区间，不锈钢则围绕1.26-1.35万区间震荡。

• 风险提示： 建议投资者注意制度规则变化，铜铝钯金板块联动效应以及潜在的基本面风险；同时关注美元利率变动可能产生的宏观影响。