20250720-国信期货-有色（镍）周报_底部区间_持续震荡_18页_2mb

镍期货周报分析总结

1. 市场情况

1.1 行情回顾

• 沪镍本周呈震荡走势，期货价格处于底部区间，现货和期货市场均表现弱势。

2. 基本面分析

2.1 上游镍矿供应

• 镍矿供应紧缺问题有所缓解，市场偏宽松。

2.2 中游价格情况

• 电解镍价格：仍未突破关键支撑位，市场呈现弱势。
• 硫酸镍价格：持续疲软，盐厂多数处于亏损状态。
• 镍铁进口量：进口镍铁量维持低位，富宝镍铁价格震荡偏弱。

2.3 下游需求情况

• 不锈钢价格：期货和现货价格均处于弱势震荡，钢厂采购以刚需为主，去库缓慢。
• 不锈钢库存：无锡地区300系不锈钢库存处于较高水平，终端需求未见明显回升。
• 新能源领域：动力电池和新能源汽车的产量增长仍在持续，但相关镍产品需求尚未明显改善。

3. 后市展望

3.1 价格区间预判

• 沪镍主力合约：预计运行区间为116,000至128,000元/吨。
• 不锈钢主力合约：预计运行区间为12,300至13,000元/吨。

3.2 宏观背景

• 市场预期美联储将在秋季调整货币政策，但降息节奏仍需进一步观察。
• 中国制造业PMI指标连续两个月上升，显示制造业景气水平有改善，但整体需求仍显不足。

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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