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盐津铺子公司2023年业绩及投资分析总结

业绩综述

1. 2023年业绩预告：

   • 预计营收41-42亿元，同比增长417%-452%，净利润5-5.1亿元，同比增长658%-692%；
   • 单Q4营收109.5-119.5亿元，净利润10.4-11.4亿元，业绩符合预期。

2. 核心策略：

   • 渠道：以零食量贩及电商业为核心，合作品牌“零食很忙”突破4000家店；
   • 产品：聚焦七大核心品类，魔芋、鹌鹑蛋成为大单品，月销量持续增长；
   • 组织：升级组织架构，供应链采购覆盖大单品原材料，净利率显著上升。

3. 净利率优化：

   • 预计2023年归母净利率达95%（均值），同比提升，主要受益于供应链成本调整及渠道效率提升，Q4净利率同比持平（因股权激励费用）。

关键里程碑与风险提示

• 里程碑：与头部赵一鸣战略合并，进一步布局量贩零食渠道，提升市场份额。
• 风险：
  • 安全食品风险、新品放量不及预期、同行业竞争加剧。

公司投资与预测

• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计5.1/6.6/8.3亿元，同比增长69%/30%/25%；
• 估值：对应估值27x/21x/16x，评级“买入”。

总结

• 公司战略聚焦渠道优化、产品升级及供应链布局，畅通“多渠道+多品类”增长逻辑；
• 未来业绩受益量贩零食市场加密，叠加多种业务增长因子，建议投资者继续关注。