20181014-中泰证券-环保工程及服务行业周报_三季度业绩预告发布_业绩分化明显_10页_1mb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

本报告分析了环保行业三季度的业绩表现、板块行情、行业政策动态以及重点公司公告，旨在为投资者提供参考意见。报告指出环保行业在三季度呈现出业绩分化明显的特点，部分公司表现突出，而整体板块受到市场波动和融资环境的影响，表现不佳。分析师曾明认为，应关注拥有稳定运营资产的细分领域，如固废治理、环卫服务、污水处理、环境监测等，并推荐瀚蓝环境、东江环保、博世科、聚光科技等公司。

主要观点

• 业绩分化：环保板块中，有30家公司发布三季度业绩预告，业绩表现两极分化。国祯环保、博世科、高能环境等公司业绩增速较快，主要得益于水治理业务和项目推进。
• 融资影响：上半年因去杠杆政策，环保公司融资受限，影响了整体业绩表现。但运营类公司受影响较小，因其具备持续稳定的现金流。
• 投资建议：建议关注环保运营类资产，推荐标的包括瀚蓝环境、东江环保、博世科、聚光科技。
• 板块表现：环保板块整体周涨幅为-12.51%，跑输上证综指和创业板指数。水治理板块跌幅最大，达到-16.47%。
• 政策支持：多个省份发布了环保相关政策，如福建、陕西、青岛、山西、湖北，旨在加强污染防治和推动环保产业发展。

关键信息

一、重点公司业绩预告

二、板块行情回顾

• 大盘表现：上周上证综指周跌幅为-7.60%，创业板指周跌幅为-10.13%。

• 环保板块：A股环保板块（申万）周涨幅为-12.51%，跑输上证综指4.91%、跑输创业板2.38%。

• 子板块表现：

  • 水治理：-16.47%
  • 大气治理：-14.10%
  • 环境监测：-13.11%
  • 固废治理：-12.61%
  • 水务运营：-11.72%

• 个股表现：

  • 周涨幅居前：中环环保（13.42%）、德创环保（5.61%）、环能科技（0.00%）
  • 周跌幅居后：永清环保（-34.45%）、中原环保（-30.62%）、碧水源（-22.00%）

三、行业要闻回顾

1. 福建：发布《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的实施意见》，提出到2020年，空气质量持续改善，PM2.5浓度进一步下降，小流域水质达到或优于Ⅲ类比例达90%以上。
2. 陕西：印发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案》，重点防治PM10、PM2.5，控制污染物排放。
3. 青岛：发布《青岛市打赢蓝天保卫战作战方案》，提出到2020年，PM2.5、PM10年均浓度达到二级标准，重污染天数不超过4天。
4. 山西：发布焦化产业实施方案，控制产能、优化布局、提升装备水平。
5. 湖北：发布《湖北省清江流域水环境保护条例（征求意见稿）》，强调水环境保护和管理。

四、重点公告汇总

风险提示

• 政策实施不达预期：政策效果可能不及预期，影响行业发展。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能加剧，影响公司盈利。
• 项目建设不达预期：项目推进可能受阻，影响业绩增长。

投资评级说明

总结

环保行业在三季度表现分化，部分公司因业务拓展和项目落地实现业绩增长，而整体板块受市场波动和融资环境影响较大。分析师曾明建议关注运营类资产，如固废治理、环卫服务、污水处理、环境监测等领域，并推荐瀚蓝环境、东江环保、博世科、聚光科技等公司。行业政策持续支持环保发展，重点在污染防治和产业优化方面，如福建、陕西、青岛等地的环保政策。重点公司公告显示，部分企业通过股份回购、并购、项目中标等方式积极应对市场变化，但整体仍面临政策和市场风险。