20210203-上海证券-环保行业周报_业绩预告陆续发布_关注稳健成长的环保标的_8页_931kb

环保行业周报总结

核心内容概述

本周环保行业整体表现低迷，与大盘同步下跌，但细分板块和个股表现差异显著。分析师熊雪珍指出，当前环保板块估值接近五年历史最低位，安全边际较高，未来在政策推动、行业转型及市场需求释放下，存在较大的投资机会。同时，环保行业作为“十四五”规划中的重点任务，将受益于政策持续支持。

主要观点

• 市场表现：上周环保工程及服务II（申万）指数下跌3.90%，整体跟随大盘走势。细分板块中，大气治理、水处理、固废处置、土壤修复、环境监测及生态园林均出现不同程度下跌。
• 个股表现：德创环保、聚光科技、侨银股份等个股表现相对较好，涨幅较大；而清水源、天瑞仪器、启迪环境等个股跌幅显著。
• 行业政策支持：科技部发布《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》，提出高新区绿色发展目标，包括碳达峰、碳中和、工业废水近零排放等，推动行业绿色发展。
• 财政监管加强：财政部出台政策，对环保不达标的农林生物质发电项目核减补贴资金，有助于行业出清落后产能。
• 环保督察推进：第二轮第二批中央生态环境保护督察工作持续进行，已办结大量案件，推动企业环保合规，释放环保需求。
• REITs政策利好：上交所、深交所发布基础设施REITs相关业务规则，推动环保行业轻资产转型，为未来业绩改善和投资机会创造条件。

关键信息

一、上周行业回顾

• 上证综指下跌3.42%，深证成指下跌5.16%，创业板指下跌6.83%，环保工程及服务II（申万）下跌3.90%。
• 分细板块表现：
  • 大气治理：下跌0.68%，德创环保上涨10.87%
  • 水处理：下跌2.83%，清水源下跌18.87%
  • 固废处置：下跌4.93%，启迪环境下跌14.59%
  • 土壤修复：下跌5.73%，高能环境下跌6.33%
  • 环卫：下跌1.91%，侨银股份上涨5.51%
  • 环境监测：下跌3.48%，聚光科技上涨6.88%
  • 生态园林：下跌3.79%，棕榈股份上涨2.35%

二、近期公司动态

• 盈峰环境：子公司中标两个环卫项目，总金额约42.11亿元。
• 侨银环保：中标垃圾处理PPP项目，金额约29.01亿元。
• 元成股份：签订设计采购施工总承包合同，金额1.73亿元。
• 绿茵生态：签署PPP项目合同终止协议。
• 美晨生态：中标景观绿化提升项目，金额1.26亿元。
• 博世科：与四川发展环境投资集团签署战略合作协议，预中标水环境改善项目，金额11.42亿元。
• 美丽生态：中标水环境综合治理项目，金额9.89亿元。
• 铁汉生态：2020年扭亏为盈，但扣非净利润仍亏损。
• 普邦股份：2020年大幅亏损，归母净利润亏损3.5亿元~1.8亿元。
• 玉禾田：2020年业绩大幅增长，归母净利润6.1亿元~6.8亿元。
• 侨银股份：2020年归母净利润3.41亿元~3.81亿元，同比增长160%~190%。
• 旺能环境：2020年营业收入和净利润均实现增长，营收16.97亿元，同比增长49.47%；净利润5.13亿元，同比增长24.74%。

三、行业近期热点信息

1. 科技部政策：提出高新区绿色发展目标，包括碳中和、碳达峰、工业废水近零排放等，推动绿色转型。
2. 财政部政策：对环保不达标的农林生物质发电项目核减补贴资金，强化环保监管。
3. 环保督察：第二轮第二批中央环保督察持续推进，已查处大量环境违法企业，推动行业规范发展。
4. REITs政策：上交所、深交所发布基础设施REITs业务规则，推动环保行业轻资产运营，提升融资效率。

投资建议

• 环卫及固废板块表现亮眼，尤其是垃圾焚烧企业受益于产能释放和稳定现金流。
• 环卫板块受益于市场化订单增长和新能源设备渗透率提升，具备较大成长空间。
• 大固废板块持续受到关注，成长性显著。
• 环保行业估值处于五年低位，安全边际较高，建议关注。
• 基础设施REITs的推进有助于行业轻资产转型，提升投资价值。
• 随着“十四五”规划的实施，环保行业景气度有望上行，投资机会增多。

风险提示

• 行业政策推进不达预期。
• 项目进度不达预期。
• 信贷政策变化可能影响行业融资环境。

分析师声明

• 熊雪珍分析师具有证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 本报告信息来源合规，结论反映其研究观点，不与薪酬直接相关。

投资评级体系

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