20181014-西南证券-现代服务行业周报_市场系统性调整_期待民促法落地实施_11页_1mb

市场系统性调整，期待民促法落地实施总结

核心内容概述

本报告分析了餐饮旅游与教育行业的近期市场表现、行业动态、投资观点及重点公司信息，指出市场整体处于调整期，但政策预期逐步明朗，具备投资机会。

主要观点

教育行业

• 市场表现：上周港股教育板块整体下跌7.39%，跑输恒生综指3.51个百分点。部分个股如希望教育、枫叶教育、宇华教育等跌幅较大，而睿见教育略有上涨。
• 政策影响：自2018年8月民促法“送审稿”发布以来，政策预期不明朗导致板块持续回调。温州市发布民促法实施细则，对民办教育的支持政策明确，体现了地方政府对教育行业的扶持态度。
• 投资建议：随着政策逐步落地，港股教育板块作为刚性消费性质凸显，建议关注前期下跌较多的优质标的，如中教控股。

餐饮旅游行业

• 市场表现：上周板块下跌10.16%，相对沪深300指数下跌2.36%。各子板块表现不一，景点、酒店、旅游综合板块跌幅较大。
• 行业动态：宏观经济因素影响较大，十一旅游人数同比增速放缓，但出境游需求仍保持一定增长。免税板块因海南离岛免税政策放开预期，具备增长潜力。
• 投资建议：推荐关注众信旅游（出境游龙头）、黄山旅游（估值低位）、宋城演艺（内生增长能力强）以及锦江股份、首旅酒店（中端酒店龙头）。

关键信息

行业数据

• 股票家数：35家
• 行业总市值：3,008.78亿元
• 流通市值：2,935.92亿元
• 行业市盈率TTM：28.1
• 沪深300市盈率TTM：10.8

重点公司盈利预测与评级

行业动态

• 教育：
  • 音乐教育平台Finger完成1亿元B轮融资。
  • 龙之门教育完成近亿元A轮融资。
  • 见知教育拟港股上市。
  • 艺考查查获近千万元天使轮融资。
• 餐饮旅游：
  • 澳博与中免签署合作备忘录，拟在澳门开设市内免税店。
  • 国家市场监管总局发布《关于规范在线旅游平台价格行为的提醒告诫书》。
  • 国务院发布《关于完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）的通知》。
  • 山东计划2020年实现乡村旅游消费3800亿元。

资金流向及大宗交易

• 景点：资金净流入-0.48亿元，流入率-3.2%
• 酒店：资金净流入-2.58亿元，流入率-14.6%
• 旅游综合：资金净流入-4.73亿元，流入率-10.1%
• 餐饮：资金净流入-0.73亿元，流入率-22.9%
• 大宗交易：
  • 威创股份：成交价5.56元，金额4448万元
  • 腾邦国际：成交价9.34元，金额2802万元
  • 全新好：成交价7.05元，金额1172.67万元

融资融券情况

• 教育板块：
  • 融资买入前五名：科大讯飞、立思辰、拓维信息、威创股份、洪涛股份
  • 融券卖出前三位：科大讯飞、立思辰、皖新传媒
• 餐饮旅游板块：
  • 融资买入：中国国旅（2.37亿元）、中青旅（0.59亿元）
  • 融券卖出：中国国旅（4.8万股）、中青旅（18.7万股）

上市公司跟踪

• 增减持：
  • 新南洋：上海长甲投资有限公司及其一致行动人增持股份
  • 全新好：王昕、朱勇胜减持股份
• 对外投资：
  • 新南洋：增持股份
  • 西藏旅游：继续使用结构性存款
  • 视源股份：购买结构性存款
  • 腾邦国际、新开普、佳发教育等：现金管理
• 质押与解除质押：
  • 多家公司涉及股票质押及解押，如世纪鼎利、和晶科技、新南洋、全新好等。

风险提示

• 突发事件或自然灾害：可能影响旅游及教育行业运营
• 市场系统性风险：整体市场波动可能影响板块表现
• 公司业绩不达预期：可能对投资回报产生影响

附录：相关标的一览

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下