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信息安全行业：广义信息安全2018年重大加速

核心内容

2018年信息安全行业迎来重大加速，主要受政策推动、安全事件频发及技术发展（如AI）影响。行业整体呈现增长趋势，特别是“等级保护2.0”政策的实施和“五年采购周期”规律的延续，为行业带来新的发展空间和增长机遇。同时，安全产品线的扩展和行业竞争格局的变化也是推动行业增长的重要因素。

主要观点

• 安全事件驱动IT投资：大规模安全事件和政策刺激IT投资，如“斯诺登”事件对2013-2015年行业收入有明显促进作用，2018年类似情况可能再次推动行业增长。
• 行业增长规律：信息安全行业存在“五年周期”，2018-2020年预计加速增长，尤其是在政务、军队等下游领域。
• 等级保护2.0：该政策将云计算、物联网、移动互联网、大数据、工业控制等新技术纳入监管范围，显著扩大了行业市场空间。
• AI技术渗透：AI推动安全产品创新，提升安全防护能力，以云服务和产品形式落地，带来新的收入来源。
• 安全公司类型与策略：行业参与者包括上市安全产品商、自主可控厂商、央企集成商、BAT/云公司、创业团队等，各有其盈利模式和发展路径。

关键信息

2018年行业加速因素

1. 政策推动：
   • “网络安全法”实施后，相关细则法律预计在2018年出台。
   • “等级保护2.0”将安全监管范围扩大，预计带来10倍市场空间。
2. 技术驱动：
   • AI技术推动安全产品创新，包括暴力破解检测、威胁识别等。
3. 产业集团发展：
   • TMT行业形成大型安全集团，带动上下游延伸和新产品开发。
4. 安全事件影响：
   • Intel处理器漏洞事件引发对安全产品的需求增长，刺激IT投资。

行业参与者及发展策略

1. 上市安全产品商：
   • 赚取利润率，如启明星辰、美亚柏科、海康威视、南洋股份。
   • 产品线扩展带动行业增长。
2. 自主可控厂商：
   • 赚取高阶产品爆发性增长，如中科曙光、太极股份、浪潮信息、紫光股份。
   • 涉及安全体系与ICT设备研发，推动战略配套。
3. 央企集成商：
   • 赚取周转率，如太极股份、卫士通、航天信息、烽火集团。
   • 与民企安全产品商合作，形成产业链协同。
4. BAT/云公司：
   • 赚取规模优势，但与安全厂商存在合作与局部竞争关系。
5. 创业团队：
   • 赚取稳定现金流，擅长1-2种产品或服务。

重点推荐公司

• 启明星辰：
  • 2017年营收增长70%，2018-2020年预计年均增长40%。
  • 产品线覆盖广泛，市场占有率高。
  • 人均创利在行业前列，具备高竞争力。
• 美亚柏科：
  • 2017-2018年利润增速分别为31%和46%。
  • 专注于电子数据取证，融合大数据技术。
  • 政务客户占主导，政策利好明显。
• 太极股份：
  • 2018年PE仅26倍，估值较低。
  • 中国电科旗下，聚焦自主可控与安全可靠系统工程。
  • 军民融合，推动安全解决方案和基础软硬件发展。
• 浪潮信息：
  • 2017-2019年利润CAGR预计为42%。
  • 与思科、IBM等企业合作，拓展安全可控产品线。
  • 2018年PE为41倍，估值合理。

行业发展趋势

• 政策深化：2017年网络安全法实施后，2018年将出台配套细则，推动行业加速。
• 产品线扩展：安全产品线不断丰富，带动行业收入增长。
• 技术融合：AI技术推动安全产品创新，提升安全防护能力。
• 产业链延伸：安全厂商与上下游企业合作，形成大型安全集团。
• 人才结构：优质公司具备开发、黑客、研究和安全行业专家四类人才，且投资创业团队以获取技术优势。

市场空间与竞争格局

• 基础网络安全：市场空间约277.9亿元，启明星辰、天融信、绿盟等公司占据重要市场份额。
• 数据安全：市场空间约40.2亿元，明朝万达、卫士通、深信服等公司表现突出。
• 应用安全：市场空间约25.7亿元，启明星辰、绿盟科技、安恒信息等公司排名靠前。
• 移动安全：市场空间约20.8亿元，深信服、亚信安全等公司占据优势。

总结

2018年信息安全行业迎来重大加速，政策推动、安全事件频发及技术发展（如AI）是主要驱动因素。行业参与者包括上市安全产品商、自主可控厂商、央企集成商、BAT/云公司和创业团队，各有其盈利模式和发展路径。重点推荐启明星辰、美亚柏科、太极股份和浪潮信息，因其在行业增长、技术优势和政策利好方面表现突出。行业发展趋势包括政策深化、产品线扩展、技术融合和产业链延伸，未来市场空间广阔。