20160425-安信证券-新三板信息安全专题之三_信息安全行业四问_11页_1mb

新三板信息安全行业分析总结

核心内容概述

信息安全行业是需求与政策双驱动行业，近年来由于信息安全事件频发，推动了国家层面的高度重视，并促成了相关政策的出台，带动了行业的发展。同时，企业自身在产品与服务上的创新和拓展也推动了市场需求的增长。新三板信息安全公司虽然整体规模较小，但仍有较大的发展潜力，尤其在细分蓝海市场和把握新兴技术趋势方面。

主要观点

• 行业驱动因素
  信息安全行业的发展受到“事件驱动”和“政策驱动”的双重影响。事件引发政策，政策又进一步推动行业增长，形成正向循环。

• 企业壮大路径
  信息安全企业在初期多以产品领先为突破口，随后转向服务带动、集成带动或深耕特定行业，以实现差异化竞争。

• 盈利与股价关系
  信息安全板块的公司净利润增速领先于股价变化，具有“先周期性”特征，盈利指标对股价具有较强的预告效应。

• 新三板公司突围策略
  新三板信息安全公司应注重以下几点：

  • 贴近国家与政府：把握政策红利，争取政府和大型国企客户资源。
  • 打造适合自身的发展模式：如通过集成或服务带动业务增长。
  • 寻找细分蓝海市场：如数据安全、数字取证等领域，避开传统竞争。
  • 紧跟新兴技术趋势：如移动技术、云计算、数据泄露防护等，把握下一波发展浪潮。

关键信息

1. 行业驱动因素

• 事件驱动：近年来我国多次发生大规模信息安全事件，如社保系统漏洞、12306用户数据泄露、机锋论坛用户数据泄露等，引发社会关注，促使国家出台相关政策。
• 政策驱动：2014年中央网络安全和信息化领导小组成立，信息安全上升为国家战略。政府和各行业出台了一系列安全政策和法规，直接推动了安全投资的增长。

2. 公司发展路径

• 产品领先：早期公司多模仿美国产品，先做到产品领先再拓展市场。
• 服务带动：通过提供安全服务带动产品销售，如绿盟科技。
• 集成带动：承接大型集成项目，如卫士通、蓝盾科技。
• 深耕行业：专注于特定行业，如启明星辰专注军政市场，任子行专注政府公安市场。

3. 盈利与股价关系

• 信息安全板块公司净利润增速通常领先于股价变化，具有一定的“先周期性”。
• 财务报表分析对判断股价走势具有重要意义，盈利是股价上涨的重要驱动力。

4. 新三板公司突围要点

• 贴近国家与政府：由于政府支出和政策推动是当前主要动力，新三板公司应积极争取政府和大型国企客户资源。
• 量身打造发展模式：在研发能力有限的情况下，可通过集成、服务等方式带动业务发展。
• 细分蓝海市场：如数据安全、数字取证等领域，传统企业涉足较少，具备突围机会。
• 把握技术趋势：如移动技术、云计算、数据泄露防护等，是未来发展的重点方向。

风险提示

• 政策风险：信息安全政策可能随国家需求变化而调整，影响行业格局。
• 竞争风险：行业竞争加剧，企业需不断寻求差异化发展路径以保持竞争力。

新三板典型信息安全公司概览

行业发展趋势

• 数据安全需求上升：随着云计算和互联网+的发展，传统边界安全已难以满足需求，数据安全成为新的增长点。
• 新兴技术驱动：移动技术、云及虚拟化、数据泄露防护、身份及访问管理等成为未来安全投资的重点。
• 政策持续支持：未来政策导向将继续影响信息安全行业的发展方向和增长速度。

总结

信息安全行业在事件与政策的双重驱动下，近年来呈现出良好的增长态势。新三板信息安全公司虽规模较小，但具备较大的发展空间。通过贴近国家与政府、打造适合自身的发展模式、深耕细分市场以及把握技术趋势，新三板公司有望在激烈的竞争中脱颖而出。然而，政策和竞争风险依然存在，需谨慎评估和应对。