20220701-瑞达期货-动力煤市场周报_气温上升需求回暖_电厂日耗加速上行_15页_1mb

2022年7月1日动力煤市场周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体保持稳定，但供需关系和价格走势呈现出一定的波动性。市场供应端有所收紧，需求端则随着气温上升和火电加速消耗而回暖，下游补库意愿增强。同时，港口库存增加，但贸易商挺价情绪明显，市场报价探涨，但实际成交有限。国际市场上，印尼煤价坚挺，国内对高价煤接受度较低。

主要观点

• 市场运行情况：动力煤市场本周暂稳运行，供应略显紧张，但库存仍处于高位。
• 期货市场：动力煤期货价格震荡上涨，主力合约收盘价为866.6元/吨，较前一周上涨23.6元/吨。跨期价差显示远月合约相对近月合约贴水。
• 净空持仓：动力煤净空持仓减少，表明市场空头力量减弱。
• 现货价格：现货价格暂稳，但基差下跌，反映期货价格相对于现货价格的溢价缩小。
• 国际价格：欧洲和澳大利亚动力煤价格上涨，南非和环渤海动力煤价格指数下跌。
• 港口库存：动力煤港口库存增加，显示市场供应压力和需求变化。
• 用电量与发电量：全社会用电量环比和同比均有所增加，但火力发电量同比减少，水力发电量同比增长显著。
• 行业消费：各行业动力煤消费量环比均增加，供热行业消费环比减少。
• 期权市场：动力煤期权标的的历史波动率上涨，市场不确定性增加。

关键信息

供应端

• 原煤产量：2022年5月份全国原煤产量36783.3万吨，同比上涨10.3%；1-5月份累计产量181440.9万吨，同比上涨10.4%。
• 煤炭进口量：2022年5月份全国进口煤炭2055万吨，环比减少12.74%，同比下降2.33%；1-5月份累计进口9595万吨，同比下降13.6%。
• 大秦线发运量：大秦铁路动力煤日发运量维持满发状态，但略有减少。

需求端

• 电厂煤炭库存及可用天数：全国电厂样本区域煤炭库存1180.2万吨，可用天数22天，较前一周分别增加0.9万吨和减少1.82天。
• 电厂煤炭日耗量：全国电厂样本区域煤炭日耗量53.69万吨，较前一周增加4.19万吨。
• 全社会用电量：2022年5月全社会用电量6716亿千瓦时，环比增长5.6%；1-5月累计用电量33526亿千瓦时，同比增长2.5%。
• 全国发电量：2022年5月全国绝对发电量6410亿千瓦时，同比减少3.3%，环比增长5.3%。火力发电量同比下降10.9%，水力发电量同比增长26.7%。

产业链情况

• 港口库存：55个港口动力煤库存合计5683.4万吨，环比增加137.5万吨。主要港口库存均有所上升。
• 国际动力煤价格：欧洲ARA港动力煤现货价格上涨，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格上涨，理查德RB动力煤现货价格下跌。
• 动力煤期权波动率：20日和40日历史波动率均上涨，显示市场不确定性增加。

操作建议

• 期货市场：建议投资者保持观望，等待市场进一步明朗。
• 现货市场：港口库存增加，但贸易商挺价情绪明显，市场报价探涨，实际成交有限，需关注下游补库需求变化。
• 国际煤炭市场：国内对高价煤接受度低，进口需求受限，需关注国际煤炭价格走势及国内需求变化。

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