20220819-宝城期货-动力煤周报_水电发力减弱_电煤日耗再次冲高_8页_591kb

动力煤市场分析总结

核心内容

近期，动力煤市场受到持续高温干旱天气的影响，部分省份电力供应紧张，尤其是以水电为主的四川、浙江等地，实施了错峰限电措施。尽管如此，今年电力紧张主要由极端天气导致，而非电煤供应不足，且煤炭库存整体充足，因此紧张局面具有一定的短期性和区域性。

主要观点

• 天气影响显著：高温干旱导致水电发电量下降，叠加山西等地暴雨洪涝，影响了煤炭生产，加剧了局部电力供应紧张。
• 用电需求旺盛：7月份全社会用电量同比增长6.3%，其中居民生活用电增长显著，达到26.8%。
• 库存结构变化：动力煤库存向下游转移，港口库存加速去化，沿海电厂库存相对平稳。
• 价格走势：短期内动力煤现货价格因电厂日耗高位而受到支撑，但市场情绪未明显改善，期货价格延续震荡。
• 后市预期：随着迎峰度夏接近尾声，居民用电需求将快速回落，动力煤价格上行空间有限，反弹后仍可能承压。

关键信息

市场数据

• 秦皇岛港动力煤价格：截至8月18日，山西产5500大卡动力末煤平仓价为1155元/吨，较8月11日上涨15元/吨；5000大卡动力末煤平仓价为1042元/吨，较8月11日上涨31元/吨。
• 动力煤期货价格：郑煤2209合约报收于850.0元/吨，较8月12日结算价下调0.2元/吨；9月合约价格较秦皇岛港5500大卡报价偏低305元/吨。
• 环渤海动力煤指数：8月17日报收731元/吨，环比持平。
• 煤炭库存：截至8月19日，秦皇岛港煤炭库存为488万吨，较8月12日减少2万吨。
• 港口锚地船舶：截至8月19日，秦皇岛港锚地船舶数量为36艘。
• 国际煤价：截至8月12日，纽卡斯尔动力煤现货价为396.2美元/吨。
• 广州港Q5500印尼煤库提价：截至8月18日为1127元/吨，比秦皇岛港报价低28元/吨。

电力生产与消费

• 7月份原煤产量：3.7亿吨，同比增长16.1%，增速加快。
• 7月份发电量：8059亿千瓦时，同比增长4.5%，增速加快。
• 分能源类型发电量：
  • 火电：同比增长5.3%
  • 水电：同比增长2.4%，增速放缓
  • 风电：同比增长5.7%，增速放缓
  • 核电：同比下降3.3%，降幅收窄
  • 太阳能发电：同比增长13.0%，增速加快
• 用电结构：
  • 第一产业：+14.3%
  • 第二产业：-0.1%
  • 第三产业：+11.5%
  • 城乡居民生活用电：+26.8%

进出口数据

• 出口煤及褐煤：7月份出口23万吨，同比增长171.6%；1-7月份累计出口231万吨，同比增长72.3%。
• 出口焦炭及半焦炭：7月份出口91万吨，同比增长34.9%；1-7月份累计出口503万吨，同比增长22.8%。
• 进口煤及褐煤：7月份进口2352万吨，同比下降21.8%；1-7月份累计进口13852万吨，同比下降18.2%。

市场展望

• 短期支撑：高温干旱导致电厂日耗冲高，支撑动力煤现货价格。
• 市场情绪：整体仍偏弱，反弹后可能面临压力。
• 需求回落：随着迎峰度夏结束，居民用电需求将快速下降，动力煤价格上行空间有限。

技术分析

• 动力煤期货走势：主力合约延续震荡，9月合约价格相对偏低，期现价差为305元/吨。
• 运价变化：国内煤炭运价小幅回落，沿海煤炭运价指数报收935.77点，较8月11日下调33.78点；BDI指数同样回落，报收1320点，较8月11日下调236点。

总结

综上所述，当前动力煤市场受极端天气影响，局部电力供应紧张，但煤炭库存充足，市场情绪偏弱。短期内，电厂日耗高位给予现货价格支撑，但随着用电高峰结束，需求将快速回落，动力煤价格上行空间有限，反弹后仍可能承压。建议投资者关注天气变化、库存转移及市场情绪的演变。