深度报告-20240825-中邮证券-上市猪企销售月报总结_价格持续超预期上行_出栏增加_体重稳定_9页_423kb

猪价上涨与行业分析总结

2024年8月25日证券研究报告聚焦农林牧渔行业，焦点在生猪养殖板块。报告指出，7月生猪价格继续超预期上行，达1893元/公斤，环比上涨367%，同比增长317%。尽管是需求淡季，但供给减少和肥标价差扩大等因素支撑价格高位运行。分析认为，猪价当前可能阶段性见顶，但回落空间有限，预计维持中高位水平。

出栏数据方面，7月17家上市猪企合计出栏生猪12814万头，环比增长106%，同比增长10%。1-7月累计出栏87210万头，同比增长23%，主要由于养殖端顺势出栏和价格上涨。复合增长率高，部分企业如牧原股份和温氏股份出栏量增长显著。

体重变化微幅稳定，7月10家上市公司平均出栏体重为1159公斤/头，环比微降0.4%，高温影响增重缓慢。

投资建议强调周期持续性强，建议关注成本优势和成长性。首选龙头企业如牧原股份和温氏股份，因其财务稳健和成本竞争力；其次推荐中小企业如华统股份、天康生物等，其出栏增长较快且成本压力较轻。

风险提示包括动物疫病如非洲猪瘟可能导致经济损失，以及原材料价格波动影响成本管理，对行业稳定构成潜在威胁。

当前行业估值处于低位，板块配置价值显现，预计未来盈利将持续改善。基于供需平衡，建议在猪价中高位区间把握投资机会。