20240825-华联期货-生猪周报_高价促进出栏_猪价周度重心小幅回落_36页_8mb

华联期货生猪周报总结

本周生猪市场分析显示，现货价格周度重心小幅回落，主要受供强需弱影响。全国生猪出栏均价降至2060元/公斤，环比下跌18.1%，同比仍上涨显著。淡季效应叠加高价抑制下游需求，短期回调风险上升。

产能方面，能繁母猪存栏虽同比下降，但趋于稳定恢复。2024年二季度末数据表明，存栏量环比增长，表明产业链利润改善带动产能修复。预计下半年出栏量或继续增加，但标肥价差缩小，反映市场供需动态。

供给端，养猪企业出栏增量明显，二次育肥贡献增加，但需求未实质性提升。出栏均重回升，短期存栏结构变化稳定。

需求端，屠宰量创近十年新低，冻品库存持续去化，终端消费疲软持续。传统旺季临近，9月可能迎来需求回暖，提供价格支撑。

成本及利润方面，养殖周均盈利水平提升，猪粮比和利润指标环比微降，但仍维持较高盈利。玉米价格下跌幅度不及猪价，变相缓解成本压力。

策略观点：短期市场多空分歧，建议震荡操作，重点关注LH2411合约区间波动，下方支撑17500元/吨，上方压力19000元/吨。长期产能去化接近尾声，猪价可能呈现先涨后跌，但盈利水平有望保持良好。风险因素包括需求变化和疫病影响。

总体，报告预测猪价短期内或高位回落，但低位支撑稳固，高利润或持续推动产能恢复。

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