20231107-首创证券-浙矿股份-300837.SZ-2023年三季报点评_下游需求减弱_业绩暂时承压_3页_323kb

浙矿股份（300837.SZ）三季报点评总结

核心内容

浙矿股份（300837.SZ）于2023年11月7日发布2023年三季报，整体表现呈现一定承压，但公司对未来增长领域保持乐观预期。分析师焦俊凯对浙矿股份给出“买入”评级，并基于其在破碎筛分设备领域的深耕及在废旧电池和建筑垃圾回收领域的布局，认为公司未来有望实现稳健增长。

主要观点

• 业绩承压：2023年前三季度公司实现营收5.25亿元，同比增长0.57%，但归母净利润同比下降7.14%，扣非归母净利润同比下降9.72%。第三季度营收和净利润分别下降21.58%和36.10%，主要受下游行业需求减弱及订单转化周期延长影响。
• 下游行业影响：公司产品主要用于砂石骨料生产，下游应用包括地产、基建及道路等。2023年以来，受宏观经济和地产行业下行影响，砂石需求有所减弱，导致公司业绩承压。
• 未来增长点：公司正通过可转债募集资金，推进废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目和建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目。随着新能源汽车行业发展及环保政策趋严，废旧电池和建筑垃圾回收业务有望成为新的增长引擎。

关键信息

财务数据概览

财务比率分析

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司深耕破碎筛分设备领域多年，产品广泛应用于砂石骨料、金属矿石及废旧铅酸电池回收等领域，同时通过可转债加速向废旧锂电池和建筑垃圾回收领域布局，未来业绩有望保持稳健增长。
• 盈利预测：预计公司2023-2025年营收分别为7.17、7.81和8.60亿元，归母净利润分别为1.84、2.04和2.27亿元，对应PE分别为15.46、13.98和12.57倍。

风险提示

• 下游基建和地产需求减弱，可能导致业绩进一步承压。
• 新拓业务进展可能不及预期，影响公司增长潜力。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

焦俊凯，首创证券建材行业分析师，具备SAC执证编号：S0110522120002。

免责声明

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