银行业3Q23业绩综述：业绩和息差承压，信贷增速放缓-20231107-招商证券-19页_740kb

银行业3Q23业绩总结

核心内容

银行业在2023年第三季度面临业绩和息差承压的挑战，但整体资产质量保持稳定。核心内容包括：

• 业绩承压：3Q23上市行营收增速为-0.8%，盈利增速为2.6%，均较1H23有所下降。
• 息差收窄：3Q23净息差均值为1.82%，较2022年下降18BP。
• 信贷需求疲弱：贷款和存款增速较Q2有所放缓。
• 个股分化明显：优质城农商行表现相对较好，而六大行和股份行盈利增速较低。
• 资产质量稳定：不良贷款率保持稳定，拨备覆盖率较高。

主要观点

• 营收与盈利增速下降：3Q23营收增速由正转负，盈利增速也有所下滑，行业整体承压。
• 净利息收入和中收双承压：主要受信贷需求疲弱和息差下降影响。
• 四季度息差仍承压：存量按揭利率调整对息差形成压力，但存款利率下调将缓解部分压力。
• 拨备反哺利润：尽管拨备计提力度减小，但整体拨备覆盖率仍较高，风险抵御能力较强。
• 机构与北向资金表现：机构重仓银行板块占比较低，北向资金净流出。

关键信息

业绩表现

• 营收增速：42家上市行3Q23营收增速均值为-0.8%，较1H23下降1.3个百分点。
• 盈利增速：3Q23归母净利润增速均值为2.6%，较1H23下降0.9个百分点。
• 个股分化：城商行和农商行盈利增速较高，六大行和股份行较低。
• ROE变化：3Q23上市行ROE算术平均值为11.96%，略有下降。

息差与信贷

• 净息差：3Q23净息差均值为1.82%，较2022年下降18BP。
• 信贷需求疲弱：贷款和存款增速放缓，信贷需求低迷。
• 四季度展望：息差仍承压，但政策调整可能缓解压力。

资产质量与拨备

• 不良贷款率：3Q23上市行不良贷款率均值为1.27%，与23Q2持平，同比下降4BP。
• 拨备覆盖率：3Q23拨备覆盖率均值为315.27%，较23Q2下降3.94个百分点。
• 信用成本：3Q23信用成本均值为0.85%，同比下降20BP。

资金流向

• 机构重仓：23Q3主动偏股公募基金重仓银行板块占比为2.54%，环比上升0.43个百分点。
• 北向资金：近6个月北向资金净流出银行板块128.5亿元，招行和平安净流出较多。

行业评级与投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级，行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数。
• 投资建议：关注高股息、汇金增持的大行，以及业绩较为突出的城商行。
• 风险提示：金融让利，息差收窄；经济修复不及预期，资产质量恶化。

表格与图表

• 表1：3Q23净息差和1H23比较。
• 表2：上市行23Q3的资产、贷款和存款增速情况。
• 表3：招商银行零售AUM情况。
• 表4：平安银行零售AUM情况。
• 表5：银行板块北向资金统计。
• 图1：3Q23手续费及佣金净收入增速为-5.41%，降幅较23Q2有所扩大。
• 图2：各银行类别营收增速情况。
• 图3：上市行营收增速情况。
• 图4：各银行类别盈利增速情况。
• 图5：上市行盈利增速情况。
• 图6：上市行拨备前利润增速下降。
• 图7：各银行类别ROE情况。
• 图8：上市行1H23/3Q23的ROE情况。
• 图9：各类型银行息差情况。
• 图10：上市行息差情况。
• 图11：商业银行个人住房按揭贷款增速和余额。
• 图12：3Q23上市银行整体信用成本同比下降。
• 图13：3Q23上市银行信用成本情况。
• 图14：23Q3各类型上市银行不良贷款率情况。
• 图15：23Q3及23Q2上市银行个股不良贷款率情况。
• 图16：A股上市银行拨备覆盖率情况。
• 图17：23Q3上市行资本充足率情况。
• 图18：近十年主动偏股公募基金重仓银行市值占比情况。
• 图19：上市银行3Q23业绩情况及各银行年初至今涨跌幅。
• 图20：银行北向资金平均持股比例和招行、平安及宁波银行的北向资金持股比例。

总结

银行业在3Q23面临营收和息差承压，但资产质量保持稳定，拨备覆盖率较高。个股分化明显，优质城农商行表现相对较好，而六大行和股份行盈利增速较低。四季度息差仍承压，但政策调整可能缓解压力。机构重仓银行板块占比较低，北向资金净流出。建议关注高股息、汇金增持的大行及业绩突出的城商行，同时注意金融让利、息差收窄及经济修复不及预期等风险。