20170928-莫尼塔投资-草根调研_环保督查力度不减__金九银十_暗淡开场_12页_1mb

文档总结：2017年9月各行业市场动态分析

核心内容概述

2017年9月，多个行业受到环保政策、市场调控、信贷收紧等因素的影响，整体表现呈现“旺季不旺”的趋势。房地产市场因环保限产、限售政策和开发商观望情绪，成交量未明显反弹；银行业信贷投放基本持平，消费贷向房贷转移但难以根治；钢铁行业受高钢价和环保限产影响，需求萎缩；水泥行业因环保督查和错峰限产支撑价格上扬；汽车行业增速放缓，但新能源车表现强劲；集运市场受环保影响货量下降，运价震荡；家电市场因空调销量下滑，整体表现平淡。

房地产行业分析

主要观点

• “金九银十”暗淡开场：房地产市场成交量未明显反弹，与预期不符。
• 环保限产影响施工进度：环保督查导致多地建材供应不足，施工进度放缓，影响新房供应。
• 限售政策抑制投机需求：限售城市增加，但市场需求仍有一定支撑，未出现断崖式下滑。
• 开发商观望情绪浓厚：热点城市开发商放缓施工，以观察十九大后政策走向。
• 土地市场集中度提升：三四线城市土地市场依然火爆，但开发商趋于谨慎，地王现象减少。

关键信息

• 全国限售城市已达40余个。
• 一线城市二手房成交连续走低，部分房源挂牌价回调。
• 三四线城市因上半年土地出让较少，导致“金九银十”供不应求。
• 房贷利率普遍上浮，部分城市上浮幅度超过10%。
• 开发商推盘意愿回落，新开工意愿也有所下降。

银行业分析

主要观点

• 信贷投放基本持平：9月信贷投放规模与8月基本一致，未受“金九银十”明显刺激。
• 消费贷向房贷转移：消费贷收紧未对市场造成明显影响，部分资金通过非住宅类贷款流入楼市。
• 贷款利率高位运行：个人贷款利率明显上涨，部分城市上浮10%左右。
• 不良贷款率下降：9月不良贷款指数为负，表明不良率继续下降，受益于年末清收。

关键信息

• 9月居民中长期贷款规模维持高位，可能为银行按揭贷款平滑投放所致。
• 企业贷款占比略有回落，部分银行转向民企融资。
• 三四线城市居民按揭贷款需求旺盛，对后期贷款规模持乐观态度。

钢铁行业分析

主要观点

• 钢价高企抑制需求：9月钢价处于年内高点，下游采购谨慎，成交量萎缩。
• 环保限产影响消费：第四批中央环保督查组进驻山东、浙江等地，导致部分工地停工，钢材消费阶段性下降。
• 10月消费预期下滑：受节假日和“十九大”前环保政策加码影响，10月钢材消费环比预期下降。

关键信息

• 部分钢企采用“焖炉”方式应对限产，成本可控。
• 9月钢材销量环比持平，但价格有所回落。

水泥行业分析

主要观点

• 环保督查支撑价格上涨：多地矿山和窑停工，原材料供应紧张，水泥价格环比上涨。
• 库存偏低，供需受限：环保政策持续施压，导致水泥库存处于低位，供需均受限制。

关键信息

• 安徽、浙江、青海等地水泥厂因环保整改导致熟料供给受限。
• 预计10月水泥价格将继续上涨，但需排除环保因素影响。

汽车行业分析

主要观点

• 市场增速放缓：9月整体市场增速有所下降，但10月有望维持平稳增长。
• 新能源车持续强势：新能源市场增速高于传统乘用车，部分城市地补转移至非限牌城市，拉动销售。
• 品牌表现分化：吉利表现强劲，日系品牌增速放缓，美系品牌复苏明显。

关键信息

• 新能源车销量环比上升10%，同比上升15%。
• 部分车型如VV5表现未达预期，与VV7销量差距较大。

集运行业分析

主要观点

• 货量低于预期：环保因素导致部分企业停产，影响出货量。
• 运价震荡，货量继续下降：10月货量预计显著下降，船公司通过停运维持运价稳定。

关键信息

• 9月货量未达预期，部分北方企业因环保问题受限。
• 10月货量预计下降，运价将小幅震荡。

家电行业分析

主要观点

• 市场缺乏新增亮点：空调销量下降，整体业务下滑。
• 促销手段支撑销量回升：预计10月销量环比上升，但同比仍可能小幅下降。
• 区域客流量差异明显：限购地区客流量减少，消费者转向线上购买。

关键信息

• 本月客单价持平，客流量区域差异较大。
• 下月销售预期指数下降，但环比增长。

总结

2017年9月，中国经济各行业在政策调控、环保限产、信贷收紧等多重因素影响下，整体呈现“旺季不旺”的态势。房地产市场因政策和环保双重制约，成交量未达预期；银行业信贷投放平稳，但消费贷向房贷转移难以根治；钢铁行业受高钢价和限产影响，需求萎缩；水泥行业因环保督查和错峰限产，价格持续上涨；汽车行业增速放缓，但新能源车表现亮眼；集运市场受环保影响货量下降，运价震荡；家电市场因空调销量下滑，整体表现平淡，但促销活动有望带动下月销量回升。