20180131-莫尼塔投资-草根调研_楼市限购较难松动_首月信贷不及往年_12页_1mb
报告摘要
行业月度总结（2018年1月）
核心内容
2018年1月，多个行业呈现出不同的市场动态，整体趋势以稳定为主，部分行业出现小幅下滑或预期变化。主要行业包括房地产、银行、钢铁、水泥、汽车和家电等。
房地产：春节效应分化，限购暂难松绑
主要观点
- 1月销售环比略有下降：受雨雪天气影响及去年12月销售高峰，多地1月销售表现不及预期。
- 春节效应分化明显：一二线城市供需紧张，三四线城市因返乡潮预期销售上升，但实际推盘意愿下降。
- 库存仍处于低位：一二线城市限购政策抑制需求，三四线城市库存去化效果显著，开发商补库存速度偏慢。
- 限购政策短期难松：两会前政策大概率不会放宽，若松绑，可能出现在下半年或年尾，且城市间传导缓慢。
- 海南市场供不应求：受建省三十周年影响，海南市场持续火爆，但全年建设面积指标大幅下滑，可能助推房价。
- 二手房市场稳定：北京二手房市场景气度超预期，全国市场价格维持稳定，预计2月价格不会有大幅波动。
关键信息
- 图表1-7：显示房地产销售、推盘意愿、库存水平及价格预期的变化趋势。
银行：信贷投放不及预期，普惠金融节奏不一
主要观点
- 1月信贷投放规模增加，但不及往年：受额度紧张及银行平滑节奏影响，信贷增量偏弱。
- 企业贷款为主，期限缩短：企业贷款以短期流动性贷款为主，中长期贷款需求仍存，但增量有限。
- 贷款利率稳中有升：利率上浮与市场利率上升、银行内部FTP成本增加有关，部分银行反映利率上浮幅度加大。
- 普惠金融执行节奏差异大：部分银行严格考核普惠金融比例，对信贷投放形成挤压。
关键信息
- 图表8-11：显示信贷投放指数、企业贷款指数、不良贷款指数及贷款利率指数的变化。
钢铁：冬储需求下降，新增电炉产能有限
主要观点
- 1月钢材销量环比下滑：受雨雪天气、季节性需求减弱及前期价格暴跌影响。
- 冬储需求同比下降：华北贸易商看空未来价格走势，冬储热情不足；华中地区则相对乐观。
- 新增电炉产能有限：电弧炉产能投放具有“短平快”特点，但大规模释放将对市场构成利空，政府可能加强管控。
关键信息
- 图表12-13：显示钢材销量变化及未来预期。
水泥：错峰生产时间延长，熟料价格大幅下调
主要观点
- 错峰生产时间延长：受天气和环保影响，错峰生产范围扩大，对中小水泥企业影响有限。
- 2月水泥销量预计继续下行：市场进入淡季，价格预计不会大幅走弱。
- 熟料价格下调：受供需双弱及进口熟料商盈利空间压缩影响，熟料价格大幅下降，水泥企业盈利或有所改善。
关键信息
- 图表14-15：显示水泥销量及未来预期变化。
汽车：优惠取消，销售遇冷
主要观点
- 购置税优惠取消影响明显：1月销量增速下滑，经销商对2月销售预期悲观。
- 合资车企下滑显著：部分区域销量环比下滑超30%，库存维持低位。
- 新能源车销售减速：1月新能源车销量增速下降，库存小幅上升。
关键信息
- 图表16-17：显示乘用车销售增速及未来预期。
家电：开年销售不及预期，春节促销预期增强
主要观点
- 1月销售表现不佳：受元旦和春节因素影响，实际销量环比下降，同比也明显回落。
- 客流量和客单价下降：线下市场客流量和平均消费金额均出现下滑。
- 春节促销预期增强：商家将在1月底2月初提高备货量，预计2月销售额将有所回升。
关键信息
- 图表18-21：显示销售预期、客流量和客单价的变化趋势。
集运：旺季不旺，节后市场降温明显
主要观点
- 货量与预期持平，但未出现爆仓：环保停产持续影响出货量，船公司灵活配置运力。
- 2月市场量价走低：节后工厂复工时间较晚，预计2月货量将明显下降，运价或面临下行压力。
关键信息
- 图表22-24：显示集装箱出货量、货量预期及运价变化。
近期报告
- 汇总了2017年12月至2016年9月期间的多份草根调研报告，内容涉及地产、环保、金融、制造业等多个领域，反映市场趋势和政策动向。
免责声明
- 本报告仅供参考，信息来源于合法渠道，但不保证其准确性和完整性，不能作为投资决策依据。
联系方式
- 上海总部：地址：上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行大厦702室；电话：+86 21 3383 0502；传真：+862150933700；邮箱：cebmservice@cebm.com.cn
- 北京：地址：北京市东城区东长安街1号东方广场E1座1803室；电话：+86 10 8518 8170；传真：+861085188173
- 纽约：地址：纽约市曼哈顿区麦迪逊大道295号12楼1232单元；电话：+12128098800；传真：+12128098801
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
