20161130-莫尼塔投资-草根调研_楼市调控再度加码_个贷需求开始下降_14页_929kb

楼市调控再度加码 个贷需求开始下降

核心内容

11月份莫尼塔月度调研显示，房地产市场在政策调控加码的背景下，呈现出“量跌价稳”的失真现象。政府通过限制高价房销售许可证和网签，抑制了房价过快上涨。同时，各地推地未见明显减少，但购地附加条件不断加码，使得开发商拿地情绪趋于谨慎，地王现象减少。部分城市如郑州、天津以“防治雾霾”为由全面停工，预计正常开工时间将推迟至2017年“两会”之后。大开发商如万科、碧桂园、融创等仍积极布局，而中小开发商则表现出观望与焦虑情绪。

主要观点

• 房地产市场：调控政策加码导致市场“量跌价稳”，成交量下滑，价格相对稳定。政府对高价房的限制使得市场供需关系失衡，开发商新开工节奏偏慢，部分城市因环保要求全面停工。
• 银行信贷：11月信贷投放规模与上月持平，约为7000亿元。居民房贷需求明显下降，企业贷款需求依然旺盛，银行对PPP项目的参与度开始提高，预计明年将加速落地。
• 钢铁行业：11月销量符合预期，但受原材料价格上涨影响，盈利受到挤压。12月钢价将高位震荡，主要由基建、汽车和机械制造业需求支撑。
• 水泥行业：水泥价格小幅上涨，但受天气影响销量不及预期，预计下月有回调压力。华北地区限产政策对水泥价格形成支撑。
• 汽车行业：11月销量总体符合预期，SUV表现良好。年底小排量汽车购置税减半政策可能延续，12月或迎来销量小高峰。
• 集运行业：船东主动撤船保运价，11月运价提升。春节前预计迎来出货小高峰，但涨价能否持续取决于货量是否达到预期。
• 家电行业：11月“双十一”促销效果显著，线下卖场销售额同比增速超过50%。库存短缺，商家有补货需求，12月销售预期上升。

关键信息

• 调控政策影响：政府通过限制高价房销售、加强购地条件等方式调控楼市，导致市场成交量下降，价格保持稳定。
• 信贷趋势：居民贷款需求下降，企业贷款需求上升，银行对PPP项目参与度提高。
• 行业表现：房地产、钢铁、水泥等行业受调控影响，表现弱于预期；汽车和家电行业则相对表现较好。
• 市场分化：大开发商积极布局，中小开发商融资成本上升，市场预期分化明显。
• 未来展望：12月钢价将高位震荡，水泥价格有回调压力，汽车和家电行业销售有望迎来小高峰，PPP项目预计在明年加速落地。

行业调研概览

调控与市场反应

• 调控措施：政府对高价新房限制销售许可和网签，造成“量跌价稳”失真。
• 政策影响：调控政策加码，使居民房贷需求下降，部分银行下降幅度高达1/3。
• 市场分化：大型开发商积极拿地，中小开发商则面临融资成本上升和市场不确定性。
• 预期变化：开发商对明年市场预期分化，部分认为价格难以下跌，部分则看好市场回暖。

总结

11月份，中国房地产市场在政策调控下表现出“量跌价稳”的特征，成交量下降，价格保持稳定。政府通过多种方式限制高价房销售，抑制房价过快上涨，同时购地条件加码，导致开发商拿地谨慎。大开发商积极布局，而中小开发商则面临融资压力和市场焦虑。银行信贷投放保持稳定，居民房贷需求下降，企业贷款和PPP项目则保持增长趋势。钢铁、水泥等周期性行业销量符合预期，但价格受原材料成本和天气影响有所波动。汽车和家电行业表现较好，特别是“双十一”促销对家电销售有显著拉动作用，而汽车市场则在年底迎来销量冲刺。整体来看，11月市场受政策和季节性因素影响较大，12月部分行业将出现价格和销量的波动。