20200725-东吴证券-电气设备与新能源行业点评_基金Q2持仓_新能源汽车_光伏板块持仓明显提升_11页_1mb

基金Q2持仓总结：新能源汽车、光伏板块明显提升

核心内容

本报告基于全市场6419支基金2020年第二季度的持仓数据，对电力设备与新能源（电新）板块进行了定量分析。报告从电新板块整体、子行业及个股三个维度展开，揭示了基金对新能源汽车、光伏等板块的持仓变化趋势，以及相关个股的持仓占比变动。

主要观点

1. 电新板块整体持仓上升

• 2020年Q2，基金对电新板块的持仓比例上升至 3.90%，环比上升 1.18个百分点，同比增长 1.48个百分点。
• 基金持仓占流通市值的比例从 2.76% 上升至 4.70%，显示基金对电新板块的配置力度持续增强。

2. 新能源汽车板块持仓明显提升

• 上游材料：持仓比例从 3.68% 上升至 4.37%，主要得益于 赣锋锂业（+2.37pct）和 天齐锂业（+1.63pct）的持仓增加。
• 中游材料：电池、六氟磷酸锂及电解液、隔膜、负极等环节持仓增加，增幅从大到小依次为：六氟磷酸锂及电解液（+5.93pct）、电池（+3.60pct）、负极（+2.92pct）、隔膜（+1.37pct）、正极（-0.17pct）。
• 核心零部件：持仓比例上升较快，达到 10.24%，其中 三花智控 持仓比例上升 2.46pct。
• 整车：持仓小幅上升，达到 2.36%。
• 充电桩：持仓小幅下降，达到 1.32%。
• 电机电控：持仓比例上升至 6.04%，其中 汇川技术 持仓比例大幅提升至 10.45%（+2.93pct）。

3. 新能源板块持仓分析

• 光伏：持仓比例上升至 6.06%（+2.49pct），其中 隆基股份 持仓比例达到 14.79%（+4.11pct），通威股份 持仓比例达到 9.94%（+5.48pct）。
• 风电：持仓比例上升至 2.45%（+0.3pct），其中 金风科技 持仓比例上升 1.09pct。
• 核电：持仓比例上升至 0.64%，但涨幅不大。

4. 电力设备板块持仓稳中有升

• 电力电子：持仓比例显著上升，达到 4.89%，其中 汇川技术 持仓比例达到 10.45%。
• 特高压：持仓比例微升，从 0.12% 上升至 0.32%。
• 低压电器：持仓比例小幅上升，从 2.36% 上升至 2.98%。
• 智能电表：持仓比例小幅下降，从 1.62% 下降到 1.54%。
• 电线电缆：持仓比例微升，从 2.09% 上升至 2.09%（+0.08pct）。
• 二次设备：持仓比例微降，从 2.28% 下降到 1.54%。

5. 电新个股持仓变化

• 持仓比例上升显著的个股包括：亿纬锂能（20.51%）、隆基股份（14.79%）、三花智控（14.13%）、新宙邦（13.47%）、天赐材料（12.26%）。
• 持仓比例下降的个股包括：天顺风能（1.97%）、宏发股份（5.43%）、正泰电器（6.31%）等。

关键信息

• 电新板块：整体持仓比例上升，显示市场对新能源相关行业的关注度持续提升。
• 新能源汽车：锂电上游和中游板块显著加仓，核心零部件持仓增长最快。
• 光伏：加仓明显，成为基金配置的重点。
• 电力电子：作为电新板块中表现突出的子行业，持仓比例明显上升，汇川技术为主要受益者。
• 海外市场：海外持仓整体提升，其中 核心零部件、电池、电机电控、电力电子、光伏 等板块增长显著。

风险提示

• 股市波动风险
• 宏观经济波动风险
• 政策变动风险

数据来源

• Wind
• 东吴证券研究所

相关研究

1. 《电力设备与新能源行业点评：特斯拉20Q2财报再超预期，产能加速扩张持续高增长》（2020-07-23）
2. 《电气设备新能源行业周报：电动车新车型密集上市，光伏中报普遍超预期》（2020-07-19）
3. 《电气设备行业点评：宝马与Northvolt签订20欧元订单，全球电动化势不可挡》（2020-07-17）