20210426-东吴证券-电气设备与新能源行业点评_基金21Q1持仓_新能源汽车_工控持仓整体持稳_光伏延续下滑_11页_1mb

电气设备与新能源行业点评总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第一季度（Q1）公募基金在电气设备与新能源行业的持仓变化，涵盖了新能源汽车、光伏、风电、核电、电力设备及工控等子行业。整体来看，电新板块持仓比重略有下降，但部分子行业和个股表现突出。

主要观点与关键信息

一、电新板块整体持仓分析

• 整体持仓：2021Q1，基金对电新板块的持仓比重为 5.97%，环比下降 1.06个百分点，但同比上升 3.48个百分点。
• 持仓趋势：自2018年Q2和Q3出现下滑后，2019Q4有所回升，2020年Q2-Q4大幅上升至 7.03%，但2021Q1回落。

二、新能源汽车板块持仓分析

• 总体持仓：新能源汽车板块Q1持仓比重为 6.52%，环比微降 0.07个百分点。
• 子行业变化：
  • 上游材料：持仓比重上升至 8.37%，主要由格林美和华友钴业的增持带动。
  • 中游电池、负极：持仓增加，其中负极上升 0.12个百分点，电池上升 0.19个百分点。
  • 正极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液：持仓减少，降幅从大到小依次为负极、电池、正极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液。
  • 零部件：核心零部件、整车、电机电控持仓下降，其中核心零部件下降 0.98个百分点，整车下降 1.14个百分点。
  • 充电桩：持仓小幅上升，主要由部分基金增持带动。

三、新能源板块持仓分析

• 光伏：持仓延续下滑趋势，降至 6.96%，环比下降 1.00个百分点。
  • 隆基股份 和 通威股份 持仓大幅下降，分别为 -0.94pct 和 -4.99pct。
  • 福斯特、中环股份、晶澳科技 等个股持仓有所上升。
• 风电：持仓略微上升至 2.86%，环比上升 0.32个百分点。
  • 金风科技 持仓上升 0.31个百分点，而 天顺风能 持仓下降 0.51个百分点。
• 核电：持仓略有上升至 1.24%，环比上升 0.29个百分点。

四、电力设备板块持仓分析

• 总体持仓：电力设备板块Q1持仓比重基本稳定，但部分子行业略有变化。
  • 电力电子（工控）：持仓比重微升至 7.57%，其中 汇川技术 持仓上升 0.09个百分点。
  • 特高压：因 思源电气 持仓增加 9.23个百分点，特高压板块整体上升 1.77个百分点。
  • 二次设备：持仓上升 0.79个百分点，其中 国电南瑞 持仓上升 0.99个百分点。
  • 一次设备：部分子板块如智能电表、电线电缆、中压板块变化不大，但整体呈现微幅波动。

五、电新个股基金持仓变化

• 增持明显个股：
  • 思源电气：增持 9.23个百分点，持仓比重为 9.77%，基金持股市值约 22亿元。
  • 格林美：增持 5.52个百分点，持仓比重为 7.22%，基金持股市值约 30亿元。
  • 日月股份：增持 2.32个百分点，持仓比重为 11.18%，基金持股市值约 37亿元。
  • 天齐锂业：增持 1.94个百分点，持仓比重为 4.10%，基金持股市值约 23亿元。
  • 特变电工：增持 1.94个百分点，持仓比重为 3.09%，基金持股市值约 13亿元。
  • 当升科技：增持 1.63个百分点，持仓比重为 15.71%，基金持股市值约 34亿元。
  • 福斯特：增持 1.45个百分点，持仓比重为 10.30%，基金持股市值约 68亿元。
  • 星源材质：增持 1.36个百分点，持仓比重为 5.28%，基金持股市值约 6亿元。
  • 容百科技：增持 1.14个百分点，持仓比重为 5.55%，基金持股市值约 14亿元。
  • 华友钴业：增持 1.02个百分点，持仓比重为 14.70%，基金持股市值约 123亿元。
• 减持明显个股：
  • 锦浪科技：减持 5.12个百分点，持仓比重为 1.89%。
  • 通威股份：减持 4.98个百分点，持仓比重为 5.09%。
  • 迈为股份：减持 4.56个百分点，持仓比重为 5.59%。
  • 阳光电源：减持 2.59个百分点，持仓比重为 6.46%。
  • 科达利：减持 2.52个百分点，持仓比重为 11.04%。
  • 新宙邦：减持 2.38个百分点，持仓比重为 18.11%。
  • 三花智控：减持 2.23个百分点，持仓比重为 9.45%。
  • 捷佳伟创：减持 2.14个百分点，持仓比重为 5.81%。
  • 良信股份：减持 1.80个百分点，持仓比重为 7.28%。
  • 杉杉股份：减持 1.72个百分点，持仓比重为 2.68%。

六、基金持股市值与占比分析

• 基金持股市值前十个股：

  1. 宁德时代（622亿元）
  2. 隆基股份（481亿元）
  3. 亿纬锂能（271亿元）
  4. 汇川技术（210亿元）
  5. 赣锋锂业（203亿元）
  6. 华友钴业（123亿元）
  7. 通威股份（75亿元）
  8. 三花智控（70亿元）
  9. 福斯特（68亿元）
  10. 阳光电源（68亿元）

• 基金持股占总市值比例前十个股：

  1. 亿纬锂能（19.08%）
  2. 新宙邦（18.11%）
  3. 赣锋锂业（15.85%）
  4. 当升科技（15.71%）
  5. 华友钴业（14.70%）
  6. 隆基股份（14.50%）
  7. 汇川技术（14.31%）
  8. 天赐材料（12.66%）
  9. 日月股份（11.18%）
  10. 科达利（11.04%）

七、风险提示

• 股市波动风险：市场整体波动可能对持仓产生影响。
• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业表现。
• 政策变动风险：新能源行业受政策影响较大，政策变化可能带来不确定性。

八、其他关键信息

• 海外持仓：电动车/光伏板块及部分电新个股海外持仓占比上升，如 国电南瑞、宏发股份、汇川技术、恩捷股份 等。
• 沪港通持仓：部分个股如 国电南瑞、宏发股份、汇川技术 等沪港通持仓占自由流通股市值比例上升。

总结

2021Q1，基金对电新板块的持仓略有下降，但部分子行业和个股仍表现出较强的吸引力。新能源汽车板块整体持稳，光伏板块继续下滑，风电和核电板块则维持低位平稳。电力设备板块持仓基本稳定，但部分子行业如特高压、二次设备有所提升。基金持仓变化反映了市场对不同细分领域的关注度和预期，投资者可重点关注持仓增长显著的个股，同时警惕持仓大幅下降的个股所面临的潜在风险。