20211031-南华期货-贵金属周度分析_FOMC会议叠加非农双重来袭_28页_5mb

贵金属周度分析总结

核心内容

本报告由南华期货分析师夏莹莹撰写，分析了2021年11月初贵金属市场的走势及未来展望，重点聚焦于FOMC会议与非农就业数据对黄金和白银的影响。报告指出，黄金与白银均处于震荡调整阶段，短期偏空，需密切关注美联储政策动向和美国经济数据。

主要观点

1. 贵金属市场走势

• 黄金：自去年8月以来，黄金处于高点不断下移的三角形盘整区域内，未能有效突破1830美元/盎司，维持偏空思路。
• 白银：白银走势弱于黄金，短期受阻于25美元/盎司，日线RSI指标出现死叉，可能回落。SHFE白银处于下降通道中，若金价转弱，白银可能重新下试前低4600元/千克。

2. 市场关注焦点

• FOMC会议：预计本周四宣布缩债计划，关注缩债时点与节奏，以及对通胀、经济增长和加息的表述。
• 非农就业报告：本周五将公布，预期新增45万人，失业率预计为4.70%，若数据强劲，将提振美元，对贵金属形成压力。

3. 技术分析

• 黄金：上方阻力位1815，下方支撑1780、1760；SHFE黄金强阻力374，支撑367、365。
• 白银：下方支撑23.5，跌破后可能回踩21.4；SHFE白银下降通道上沿压力位5000-5100，若金价转弱，白银或下探前低4600。

关键信息

国际市场回顾

• 黄金：伦敦黄金现货价格为1783.38美元/盎司，上周下跌0.52%；COMEX黄金价格为1785.00美元/盎司，上周下跌0.45%。
• 白银：伦敦白银现货价格为23.90美元/盎司，上周下跌1.73%；COMEX白银价格为23.97美元/盎司，上周下跌1.74%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓量为982.13吨，小幅回升；白银ETF持仓量为28260.52吨，接近年初水平。
• CFTC持仓：黄金CFTC净多头寸增加21211张至214560张；白银CFTC净多头寸增加7176张至37532张。

国内市场回顾

• 黄金：沪金期货主力价格为370.48元/克，上周下跌0.16%；黄金TD价格为369.76元/克，上周上涨0.08%。
• 白银：沪银期货主力价格为4861元/克，上周下跌2.97%；白银TD价格为4847元/克，上周下跌2.53%。
• 库存变化：SHFE黄金库存微降9千克至3093千克；白银库存骤增54277千克或2.5%。

经济数据与市场影响

• 美国经济数据：上周美国三季度GDP不及预期，受疫情影响；芝加哥PMI制造业及消费者信心指数回升，风险情绪有所改善。
• 非农数据预期：10月新增就业人数预期为45万人，失业率预计为4.70%，若数据强劲，将提振美元，压制贵金属价格。

市场风险偏好

• 美元指数：上周上涨0.56%，至94.13，对贵金属形成压力。
• 国内股市：沪深300指数下跌1.03%，上证50指数下跌1.53%，显示风险情绪回落。
• 中美利差：中美10年期国债利差止跌回升，目前处于2019年附近水平。

贵金属与相关商品比价

• 金银比：上周金银比回升至74.48，因白银跌幅大于黄金。
• 金油比：金油比维持较低水平，上周为21.45，表明黄金被低估，金价可能获得支撑。
• 铜/金比：铜金比下跌至5.35，反映铜价下跌幅度大于黄金。
• 铜/银比：铜银比下跌至398，表明白银相对铜价被高估。

数据关注

本周国际数据

本周国内数据

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