20210615-南华期货-股指期货周报_等待FOMC靴子落地_8页_1mb

南华期货股指期货周报总结

核心内容

2021年6月15日发布的南华期货股指期货周报指出，近期三大股指期货（IF、IH、IC）均未能成功突破前期压力位，上涨动能边际减弱。分析认为，这一现象主要由两方面原因导致：一是国内5月宏观经济数据对股市偏空，二是市场对即将召开的6月FOMC会议结果保持高度关注，观望情绪浓厚。

主要观点

• 期指表现：IF和IH再次挑战压力位5300和3600点未果，IC接近去年高点6900点，但整体呈现震荡走低态势。
• 宏观经济数据：
  • 5月PPI同比增速达9%，远超市场预期，CPI同比增速为1.3%，PPI与CPI剪刀差扩大至7.7%，为历史最高。
  • PPI与CPI剪刀差扩大表明上游企业利润向下游转移，下游企业成本压力加大，经济复苏不平衡状况未改善。
  • 5月核心CPI环比上涨0.2%，同比达0.9%，通胀隐忧持续存在。
• 金融数据：
  • M1同比增速为6.10%，M2为8.3%，剪刀差为-2.20%，继续下滑。
  • 社融规模存量同比增速降至11%，环比下降0.7%，显示紧信用政策持续施压。
• 市场展望：
  • 在FOMC会议结果出炉前，行情趋势难以明朗，短期博弈性价比低。
  • 建议投资者使用期权工具押注FOMC会议结果，由于股指波动率处于历史低位，期权买方更具性价比。
  • 6月FOMC会议结果将于北京时间6月17日凌晨公布。

关键信息

1. 股指期货运行情况

• IF（沪深300指数期货）：
  • 当月：-0.84%
  • 次月：-0.85%
  • 当季：-0.84%
  • 下季：-0.98%
  • 现货：-1.09%
• IH（上证50指数期货）：
  • 当月：-0.77%
  • 次月：-0.93%
  • 当季：-0.95%
  • 下季：-1.04%
  • 现货：-0.99%
• IC（中证500指数期货）：
  • 当月：1.26%
  • 次月：1.28%
  • 当季：1.19%
  • 下季：0.99%
  • 现货：0.49%

2. 升贴水与价差

• 期指升贴水状况显示市场对现货的贴水或升水情况，反映市场预期与实际价格的差异。
• 跨品种价差图（图4）展示了不同合约之间的价差关系，有助于判断市场情绪与资金流向。

3. 策略建议

• 建议投资者在FOMC会议前保持观望，或采用期权策略以应对可能的市场波动。
• 滚动卖出期权策略仍在跟踪中，但因期指震荡走低，策略效果需进一步观察。

附注

• 免责申明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，亦不保证意见和建议的稳定性。投资者应谨慎参考，自行承担风险。
• 公司信息：
  • 公司名称：南华期货股份有限公司
  • 总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层
  • 邮编：310002
  • 客服热线：4008888910
  • 网站：www.nanhua.net
  • 股票简称：南华期货
  • 股票代码：603093

图表说明

• 图1.1：PPI与CPI剪刀差历史最高，反映通胀隐忧。
• 图1.2：M1-M2剪刀差持续下滑，显示流动性趋紧。
• 图1.3：社融规模存量同比增速下降，紧信用政策延续。
• 图2.1：模拟交易收益率图，反映策略表现。
• 图1-3：各股指期货升贴水状况，展示市场预期。
• 图4：股指期货跨品种价差，反映市场结构变化。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解市场动态与策略建议。