20260621-华泰期货-丙烯周报_丙烯下游利润修复_关注美伊谈判进展_12页_2mb

丙烯市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前丙烯市场及下游产业链的供需情况、利润变化、地缘政治影响及库存状况，为市场参与者提供投资与操作参考。

主要观点

1. 丙烯市场动态

• 价格走势：丙烯主力合约收盘价为7113元/吨，较前一日下跌145元；华东现货价为7450元/吨，下跌500元；山东现货价为7300元/吨，下跌500元。
• 基差情况：华东基差为337元/吨，山东基差为187元/吨，均较前一日下降355元/吨。
• 成本支撑：国际油价大幅回调，导致丙烯成本支撑减弱，市场情绪偏中性。

2. 丙烯供应情况

• 开工率：丙烯开工率为70.54%，较前一日上升1.68%。
• 产能恢复：PDH装置利润修复后，部分装置重启预期逐步兑现，如东华茂名、宁波金发、渤化等。
• 进口影响：内外盘价差修复后，进口货源可能流入，进一步增加供应压力，进口利润为-278元/吨，较前一日下降95元/吨。

3. 丙烯下游利润与开工率

• PP粉：开工率24%，上升0.34%；生产利润1050元/吨，上升250元/吨，利润空间扩大。
• 环氧丙烷：开工率63%，上升3%；生产利润-1057元/吨，上升50元/吨，仍处于亏损状态。
• 正丁醇：开工率70%，下降4%；生产利润431元/吨，上升160元/吨。
• 辛醇：开工率65%，下降1%；生产利润500元/吨，上升60元/吨。
• 丙烯酸：开工率64%，下降5%；生产利润1561元/吨，上升305元/吨。
• 丙烯腈：开工率67%，持平；生产利润1460元/吨，上升490元/吨。
• 酚酮：开工率79%，下降1%；生产利润-393元/吨，下降60元/吨。

4. 库存情况

• 丙烯库存：厂内库存为54620吨，下降1060吨。
• PP粉库存：厂内库存为4135吨，下降1060吨。
• 丙烯腈库存：厂内库存为3275吨，港口库存为1310吨。

关键信息

地缘政治影响

• 美伊谈判：美伊谈判将于6月21日在瑞士卢塞恩附近的比尔根山举行，谈判立场仍存分歧，协议仍有变数。
• 霍尔木兹海峡：伊朗军区再度声明关闭霍尔木兹海峡，地缘局势仍不稳定，影响国际油价及丙烯市场。
• 以色列袭击：以色列继续袭击黎巴嫩地区，加剧地缘风险，需持续关注局势变化。

市场策略

• 单边策略：中性
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 美伊协议谈判动向
• 油价大幅波动
• 丙烷价格大幅波动
• PDH装置检修回归动态

图表概览

作者信息

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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