> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判未见实质性进展，丙烷对丙烯支撑仍存 ## 核心内容 当前丙烯市场受到美伊谈判局势影响，价格呈现回调后盘整趋势。伊朗局势仍是影响烯烃价格的重要因素，市场持续关注谈判进展，但美国提出的条件较为苛刻，伊朗未接受，谈判仍处于“边打边谈”阶段。短期内，丙烯供需偏紧，价格支撑仍存。 ## 主要观点 - **市场氛围变化**：美伊谈判进展缓慢，削弱了化工板块此前的上涨势头。 - **丙烯供应收紧**：丙烷供应紧张，PDH装置检修预期增强，山东地区部分大型PDH装置开始停车，进一步加剧供应紧张。 - **需求端表现**：下游企业以逢低补库为主，但部分企业因利润问题开始降负，后期需关注需求端负反馈传导。 - **价格支撑**：霍尔木兹海峡未恢复通航前，丙烷对丙烯的支撑作用仍较强。 - **库存情况**：丙烯厂内库存小幅上升，显示市场供应偏紧，库存压力不大。 ## 关键信息 ### 丙烯价格与基差 - **主力合约收盘价**：8752元/吨（-122） - **华东现货价**：9250元/吨（-50） - **华北现货价**：8985元/吨（-45） - **华东基差**：498元/吨（+72） - **山东基差**：233元/吨（+77） ### 丙烯生产与利润 - **丙烯开工率**：71%（+0%） - **丙烯进口利润**：-855元/吨（-6） - **丙烯产能利用率**：71% - **PDH装置毛利**：下降，开工率预期进一步下探 - **MTO装置毛利**：维持稳定 ### 丙烯下游表现 - **PP粉**：开工率27%（-4.13%），生产利润-385元/吨（-205） - **环氧丙烷**：开工率76%（-1%），生产利润31元/吨（-368） - **正丁醇**：开工率83%（-2%），生产利润1192元/吨（-347） - **辛醇**：开工率88%（-3%），生产利润1023元/吨（+33） - **丙烯酸**：开工率72%（-5%），生产利润4183元/吨（+36） - **丙烯腈**：开工率75%（+1%），生产利润223元/吨（+37） - **酚酮**：开工率87%（+1%），生产利润-74元/吨（+0） ## 策略建议 - **单边策略**：谨慎逢低做多套保 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确建议 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗局势发展动态 - **油价波动**：对丙烷及丙烯成本产生影响 - **产能利用率变化**：烯烃厂降负程度及PDH装置检修动态 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 ## 联系人 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资的任何责任。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com