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美伊瑞士谈判遭推迟 地缘局势一波三折

核心内容

2026年6月19周，地缘政治局势仍然是贵金属价格波动的主要驱动因素。由于以色列持续袭击黎巴嫩南部，伊朗谈判代表团推迟前往瑞士的行程，美伊谈判的后续进展受到不确定性影响。美国副总统万斯原计划前往瑞士参与谈判，但因后勤安排未定而取消。伊朗方面强调，黎巴嫩议题是谈判的核心，将直接影响谈判是否继续或中止。

与此同时，伊朗宣布将协助以色列与真主党达成停火协议，并表示已与美国及斡旋方通话，要求以色列同意与真主党停火。多家媒体报道称，以色列与真主党已同意自6月19日16时起停火，该协议由美国和卡塔尔斡旋。

基本面数据

贵金属库存

• 上期所黄金仓单：111,639千克，较前一周减少24千克。
• 上期所白银仓单：86,842.2千克，较前一周减少17,639千克。
• Comex黄金库存：27,998,768.83盎司，较前一周减少15,013.63盎司。
• Comex白银库存：321,315,248.04盎司，较前一周增加1,958,514.74盎司。

ETF持仓

• 黄金SPDR ETF：1,020.49吨。
• 白银SLV ETF：14,939吨。

CFTC持仓

• 黄金投机净多头持仓：103,660张。
• 白银多头净持仓：9,794张。

市场表现

• 沪深300指数：较前一周上涨3.44%。
• 电子元件板块指数：上涨11.87%。
• 光伏板块指数：上涨2.26%。
• 光伏价格指数：截至2026年6月15日为14.35，较前一期下降0.09。
• 光伏经理人指数：116.43，环比上涨2.01。

投资策略

• 黄金：中性。自4月以来，黄金价格陷入震荡，地缘局势反复成为价格波动的核心因素。由于美联储未来指引频率下降，市场对利率政策的预期趋于模糊，短期贵金属观点偏向中性。
• 白银：中性。白银与黄金逻辑相似，但波动性更高，操作上建议逢低买入套保，同时需严格控制仓位与止损。
• 套利：暂缓。
• 期权：暂缓。

风险提示

• 海外流动性冲击：作为主要风险提示，需密切关注国际金融市场流动性变化对贵金属价格的影响。

图表说明

• 图1至图8展示了美国国债各期限利率、欧元区公债各期限利率、欧美利差、上期所及Comex黄金与白银库存等关键数据，为市场分析提供了直观支持。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，联系方式：电话400-6280-888，网址www.htfc.com

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