20171016-东北证券-交通运输行业动态报告_铁路公司化改革加速推进_长期战略推荐快递与跨境电商_17页_1mb

周报总结：交通运输行业

核心内容

本报告聚焦交通运输行业，重点分析铁路公司化改革、快递行业增长、跨境出口电商分化及航运港口市场动态，同时提供投资策略与重点公司推荐。

主要观点

• 铁路公司化改革加速：铁路局改革已于9月初启动，预计2017年11月底前完成更名，2018年起全面运行新机制。重点推荐广深铁路、大秦铁路和铁龙物流。
• 快递行业竞争格局改善：2017年上半年CR8保持上升趋势，预计下半年快递业务量增速仍将维持30%+，重点推荐韵达股份。
• 跨境电商分化加速：首例新三板跨境电商被收购，跨境通作为行业龙头被重点推荐。
• 航空与油价波动影响：油价上涨和汇率波动对航空业造成负面影响，但国际航线票价弹性值得期待。
• 航运港口市场复苏与挑战并存：BDI指数突破1500，集运价格承压，重点推荐中远海控和中远海特。
• 物流行业前景广阔：依托综合运输体系和信息化，物流与供应链成为新经济亮点，重点推荐传化智联和外运发展。

关键信息

铁路公司化改革进展

• 截至本周，全国18家铁路局中，广州、青藏、郑州已完成更名。
• 重点推荐：广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。

快递行业动态

• 2017年上半年CR8达77.8%，竞争格局持续改善。
• 快递行业预计保持30%+增长，重点推荐韵达股份。
• 顺丰与UPS合作成立合资公司，推出“SF-UPS直运+”产品。

航空行业

• 油价上涨和汇率波动对航空业形成压力。
• 国际航线票价弹性值得关注。
• 重点推荐：中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空。

航运港口行业

• BDI指数回升，集运价格承压，干散货运价弹性有限。
• 油运市场运力供给压力大，维持看淡。
• 重点推荐：中远海控、中远海特。

跨境电商

• 阿里巴巴增持菜鸟，未来五年再投资1000亿元建设全球物流网络。
• 跨境出口电商分化加剧，重点推荐跨境通。

物流行业

• 物流与供应链是增长亮点，推荐怡亚通、传化智联、外运发展、中储股份。
• 传化智联推动“物流+互联网+金融”战略，重点推荐。

重点推荐公司

行业与公司股价变动分析

• 航空运输：整体运价指数下跌，但国际航线运价上涨，客座率下降。
• 快递行业：韵达股份、顺丰控股等企业股价表现稳定，受行业增长支撑。
• 物流行业：外运发展、传化智联等企业股价表现较好，受益于物流改革和跨境电商增长。
• 航运港口：BDI指数回升，但部分航线运价回落，中远海控等企业表现稳健。

估值与市场比较

• 2017年第40周，交运板块市盈率和市净率与行业对比显示部分企业估值较低，具有投资价值。
• 铁路、物流、快递等子行业估值相对合理，具备长期投资潜力。

总结

本报告指出交通运输行业在铁路改革、快递发展、跨境电商及物流升级等方面具有重要投资机会，建议重点关注具备改革红利和成长潜力的企业，如广深铁路、韵达股份、跨境通等，同时关注航空、航运及港口板块的市场动态与政策影响。