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上半年百家重点企业服装零售额增长分析总结

核心内容

2013年上半年，全国百家重点大型零售企业零售额累计增长 10.7%，增速同比放缓 0.3个百分点。其中，服装零售额仅增长 6.9%，增速同比放缓 2.9个百分点，但服装零售量同比增长 4.3%，增速较上年同期提高 3.3个百分点。这表明，2013年上半年，百家零售企业服装促销力度较大，但国内需求疲软。

6月份服装零售额同比增长 12.3%，为年内最高增速，较1-5月份的 5%、10.7%、1.7% 和 6.1% 明显提升。这与去年6月的促销活动和节假日效应类似，说明促销仍是拉动服装销售的重要手段。

主要观点

1. 服装销售压力大：2013年上半年，服装销售增长乏力，表明国内市场仍面临一定的疲软压力。
2. 促销是主要手段：尽管销售增长缓慢，但促销活动仍被广泛使用，以刺激消费。
3. 婴童服装表现突出：受生育高峰影响，婴童服装市场表现出逆势增长的态势，行业产值年增速达 25%-30%。
4. 电商增长趋缓：淘宝服装销售提前进入淡季，部分品牌如七匹狼、韩都衣舍等淘宝指数明显下降，反映电商市场增长乏力。
5. 万达广场调整业态：万达集团计划减少服饰业态，增加生活类业态，以提升顾客体验和销售额。

关键信息

行业动态

• 市场表现：本周上证综指、沪深300分别下跌 2.30%、3.73%，深证成指下跌 4.35%，纺织服装板块下跌 3.21%。
• 个股表现：鹿港科技涨幅最大，达 9.68%；华孚色纺跌幅最大，达 -11.70%。
• 行业数据：6月份服装零售额同比增长 12.3%，为年内最高增速，但整体服装市场仍面临压力。

行业公司新闻动态

• 爱马仕：上半年收入增长 14.4%，品牌需求强劲。
• 开云集团：推出六个奢侈品牌网店，但目前不向中国销售。
• Coach：在中国市场表现出色，以“轻奢侈品”策略取得成功。
• 快时尚扩张：优衣库、H&M、GAP等品牌在华南地区加快开店。
• 婴童服装：行业产值年增速 25%-30%，成为服装市场增长的典范。
• 电商萧条：淘宝服装销售趋缓，部分品牌淘宝指数下降明显。
• 万达广场：计划减少服饰业态，增加生活类业态，以提升销售额。

行业数据汇总

• 原料价格：328级棉现货价格为 19256元/吨，美棉CotlookA价格为 91.15美分/磅。
• 纺织服装板块表现：本周下跌 3.21%，纺织板块下跌 3.43%，服装板块下跌 2.97%。

上市公司动态

• 罗莱家纺：修正半年度业绩预告，预计上半年净利润增长 0%-20%。
• 百隆东方：预计上半年净利润增长 50%-70%。
• 探路者：解锁限制性股票，变更子公司注册地点并增资。
• 中银绒业：收到政府补助资金 3000万。
• 奥康国际：购买银行理财产品 3亿元。
• 江苏旷达：控股股东一致行动人首次增持公司股票 65万股。

重点上市公司年报汇总

• 业绩预测：部分公司如森马服饰、美邦服饰等预计净利润增长或下降。
• 盈利预测：朗姿股份、富安娜、梦洁家纺等公司盈利预测和估值情况。

行业及公司评级

• 买入：适用于预期未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 15% 以上。
• 增持：适用于预期未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 5%-15%。
• 中性：适用于预期未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差 -5% 至 5%。
• 减持：适用于预期未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 5%-15%。
• 卖出：适用于预期未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 15% 以上。

估值与盈利预测

• 重点公司：如朗姿股份、美邦服饰、富安娜等公司有详细的盈利预测和估值信息。
• 分析师观点：分析师建议持续关注纺织制造龙头企业，如鲁泰A、华孚色纺等。

分析师声明与介绍

• 李婕：东华大学博士，拥有近10年从业经验，曾获新财富最佳分析师称号。
• 谢宁铃：北京大学企业管理硕士，从事品牌服饰和纺织板块研究。

行业与市场风险提示

• 估值方法局限性：报告中的估值方法和模型有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资建议：本报告不构成任何投资建议，投资者应谨慎考虑。

联系方式

• 光大证券研究所：上海市新闻路1508号静安国际广场3楼，邮编200040。
• 联系方式：总机 021-22169999，传真 021-22169114。
• 分析师联系方式：李婕、谢宁铃等均有详细联系方式。