20250520-中银证券-化工行业周报_国际油价_MDI_涤纶短纤价格上涨_海外天然气价格下跌_14页

本周化工行业数据与动态显示，行业受关税政策及原油价格波动影响显著。价格方面，100个跟踪品种中43个上涨，32个下跌，25个稳定；16%产品月均价环比上涨，75%环比下跌，9%持平。涨幅前列的品种包括纯苯、苯乙烯、涤纶FDY、PTA和TDI，跌幅前列的有黄磷、原盐、维生素A和NYMEX天然气。国际油价上涨至WTI 6249美元/桶（周涨24.1%）和布伦特6541美元/桶（周涨23.5%），但受关税及OPEC+增产压力，短期波动风险增加。天然气价格周跌12.37%，美国库存同比降143%，中期欧洲需求波动可能加剧价格震荡。

MDI市场均价上涨，聚合MDI同比跌88.4%，纯MDI同比跌27.3%，因国内供应受限及中美谈判利好，短期价格或稳中有升。涤纶短纤均价上涨51.7%，供应端部分装置将检修导致产量缩减，但需求端纱厂开机率回升，短期市场震荡运行。

投资建议方面，推荐关注高景气度子行业及龙头公司。中长期主线包括：1）油气开采板块，受益于原油高位及能源央企提质增效；2）新材料领域，如电子材料（半导体、OLED材料国产替代）和新能源材料（固态电池产业链）；3）政策驱动需求复苏，聚焦氟化工、维生素、轮胎等。重点推荐：中国石油、中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、万华化学等，建议关注中海油服、赛轮轮胎等。

5月金股为安集科技和皇马科技。前者2024年营收和净利润同比大幅增长，且抛光液全球市占率提升，产品覆盖先进制程；后者通过产品结构优化及产能扩张提升盈利能力，特种表面活性剂需求增长。

风险提示：地缘政治导致油价波动，全球经济变化影响需求，部分公司面临库存压力及市场不确定性。附录中提及主要产品价差及供需动态，如MDI、涤纶短纤库存变化，及多家公司项目进展与股权变动。