20150916-渤海证券-通信行业周报_不畏市场估值跌_吹尽黄沙始见金_15页_603kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现低迷，通信设备板块跌幅显著，而通信运营板块相对抗跌。市场在政策压力下呈现单边下跌趋势，成交量萎缩，投资者情绪悲观。尽管如此，部分个股因行业利好政策或技术突破而表现突出，成为投资关注点。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业在近五日下跌12.25%，跑输沪深300指数8个百分点。其中，通信设备板块跌幅最大，而通信运营板块跌幅较小，仅为2.97%。
• 个股表现分化：部分个股因利好政策上涨，如上海普天、深信泰丰和远望谷；而精伦电子、信威集团和北斗星通因复牌、解禁或利好兑现等原因大幅下跌。
• 估值情况：截至9月16日，剔除负值后，BH通信板块TTM估值为49.96倍，相对于全体A股溢价率为304%。通信板块估值快速下降，带来投资机会。
• 投资策略：建议投资者在谨慎策略下，关注4G产业链和移动通信互联设备等确定性强的子行业，推荐数码视讯、永鼎股份、中国联通和烽火通信等个股。
• 行业驱动因素：通信行业仍具备长期发展潜力，尤其在4G+技术、智慧城市、卫星通信等领域，未来将重点关注高增长个股。

关键信息

1. 行业要闻

• 中国卫星导航白皮书发布：白皮书强调北斗系统在全球覆盖的进展，推动其在测绘、交通、能源等领域的应用。北斗关键技术取得突破，如国产高精度定位系统。
• 4G+商用试点应用：北京计划年底实现4G+商用试点，提升网络下载速率至220Mbps，预计年底支持4G+的手机将超20款。
• 通信技术试验卫星成功发射：我国首颗通信技术试验卫星成功入轨，标志着进入Ka频段宽带卫星通信新时代，提升多媒体通信能力。

2. A股上市公司主要公告

• 中兴通讯：发布Pre5G解决方案，利用5G核心技术提升4G网络性能，已与多家运营商合作。
• 航天通信：拟转让浙江航天电子51%股权，聚焦通信产业，优化资产结构。
• 亨通光电：与甘肃张掖电信合作推进宽带光改项目，转型系统集成服务商。
• 北斗星通：拟定增募资16.8亿元，国家集成电路基金参与，用于低功耗和高精度芯片研发及平台建设。
• 宜通世纪：拟10亿元收购天河鸿城，丰富物联网平台技术，推动战略升级。
• 大富科技：投资6亿元组建石墨烯产业链合资公司，布局新材料领域。
• 达华智能：收购卡友支付30%股权，获多项金融支付牌照，拓展支付业务。
• 数码视讯：中标3887万元设备采购项目，受益于地面数字电视覆盖工程。

3. 行业走势与估值

• 板块走势：通信设备板块受市场整体下跌影响较大，而通信运营板块因蓝筹护盘跌幅较小。
• 估值变化：通信板块TTM估值快速下降，相对A股估值压力显著缓解，具备投资价值。

投资建议

• 重点推荐个股：数码视讯、永鼎股份、中国联通、烽火通信。
• 关注子行业：4G产业链、移动通信互联设备、卫星通信、智慧城市解决方案。
• 投资策略：在市场低迷期，把握行业调整带来的机会，选择基本面稳定、业绩增长明确的个股进行布局。

结论

通信行业在政策与技术双重驱动下，仍具备长期增长潜力。尽管短期受市场环境压制，但估值压力释放为投资者提供了发现优质标的的机会。建议关注具备技术优势和行业前景的龙头企业及高增长子行业。