20251222-国信证券-机械设备行业制造成长周报（第39期）_何小鹏称人形机器人是巨头竞争_持续关注AI基建燃机及液冷投资机会_9页_236kb

制造成长周报（第39期）总结

核心观点

• 人形机器人将成为巨头竞争领域，不同专用机器人将有大量成功机会。
• AI基建中的燃气轮机和液冷技术是关键投资方向，尤其关注燃机产业链及液冷核心供应商。
• 重点推荐公司包括：应流股份、万泽股份、联德股份、汉钟精机、博盈特焊、飞荣达、奕东电子等。

重点事件点评

人形机器人

• 何小鹏在2025年12月17日表示，人形机器人将是巨头竞争领域，且有大量成功机会。
• 舍弗勒推出人形机器人“一体化”新型行星齿轮驱动器。
• 银河通用机器人完成超3亿美元新一轮融资。
• 特斯拉发布人形机器人2025年年度报告，展示Optimus机器人新技能。

AI基建

• 万泽航空荣获广瀚燃机“金牌供应商”称号，显示其在燃气轮机客户中的认可度。
• 中国台湾散热企业奇铉2025年11月营收同比增长141.69%，1-11月累计同比增长92.99%。
• 国内外大厂开始大力推动数据中心液冷方案。

行业动态

• 3D打印：11月我国3D打印设备产量同比增长100.5%。
• 人形机器人：多家公司参与生产，如宁波华翔、东杰智能、模塑科技等。
• AI基建：广瀚燃机、奇铉等企业表现突出，液冷趋势明显。

行业研究·投资观点

人形机器人

• 重点关注价值量和卡位上的公司，如【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【绿的谐波】等。
• 弹性方面，建议关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】等。

AI基建

• 燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。
• 液冷环节：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股份】【奕东电子】。
• 制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。

自主可控

• 通用电子测量仪器：【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】。
• 半导体产业链：【汇成真空】【唯万密封】。
• X线设备：【奕瑞科技】。

低空经济

• 基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，重点关注【应流股份】【宗申动力】。

智能焊接机器人

• 市场潜力大，重点关注【柏楚电子】。

3D打印

• 重点关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】。

核聚变

• 作为能源变革的长期方向，重点关注【应流股份】【江苏神通】。

商业航天

• 国内商业航天火箭进步推动卫星组网，重点关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】。

重点公司盈利预测及估值

风险提示

• 行业下游需求不及预期
• 技术发展不及预期

免责声明

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道
• 分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观、公正
• 报告内容不构成投资建议，投资者自行承担风险

投资建议

• 人形机器人：优选T链供应商及实力强、卡位好的公司，关注股票弹性环节
• AI基建：重点关注燃机和液冷环节，把握能源供应相关投资机会
• 其他领域：如3D打印、核聚变、低空经济、智能焊接机器人等均有潜力，可关注相应领域核心企业