20251215-国信证券-机械设备行业制造成长周报（第38期）_智元第5000台机器人正式下线_GEV再度上修燃机订单指引与扩产规划_9页_223kb

制造成长周报（第38期）总结

核心内容

本周制造成长周报聚焦于人形机器人与AI基建两大领域，分析了行业动态、公司进展及投资机会。

重点事件点评

• 人形机器人：智元机器人第5000台通用具身机器人正式下线，标志着产业量产加速推进，预计未来将进入规模化生产阶段。
• AI基建：GEV在投资者大会上上调了燃机订单指引与扩产规划，预计2025年底积压订单+预留协议将达到80W，2026年中产能达20GW，2028年达24GW，显示出AI数据中心供电需求的强劲增长。

主要观点

人形机器人

• 确定性：重点关注特斯拉产业链核心供应商或具备技术优势和市场地位的公司，如【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】等。
• 弹性：关注具备技术突破或新业务拓展的增量环节，如【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。

AI基建

• AI算力：AI算力需求持续增长，是投资主线之一。
• 燃机环节：燃气轮机作为AI数据中心的主用与备用电源，受益显著。重点推荐【应流股份】【万泽股份】【联德股份】【汉钟精机】【博盈特焊】等。
• AI缺电：电力将成为AI发展的瓶颈，需重点把握AI数据中心能源供应相关机会。

行业动态与公司动态

行业动态

• 人形机器人：
  • 智元第5000台通用具身机器人下线；
  • 奇瑞交付第1000只“机器狗”；
  • 智元开源VideoDataset，加速VLM训练；
  • 王兴兴预测具身智能拐点将在未来一两年内发生；
  • 字节跳动提出基于共享自主框架的端到端机械臂-灵巧手VLA策略学习。
• AI基建：
  • GEV上调燃机订单指引与扩产规划；
  • 布鲁克菲尔德与卡塔尔启动200亿美元AI基建投资。

公司动态

• 人形机器人：
  • 咸亨国际与云深处科技战略合作，开拓四足机器人市场；
  • 胜通能源控股股东变更为“七腾机器人”；
  • 隆盛科技拟投资3.5亿元建设具身智能机器人创新中心。
• AI基建：
  • 蓝思科技拓展服务器业务，加入AI算力赛道。

重点公司盈利预测及投资评级

行业投资建议

1. 人形机器人：优选特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】等。
2. AI基建：重点关注AI数据中心能源供应相关公司，如【应流股份】【万泽股份】【联德股份】【汉钟精机】【博盈特焊】等。
3. 其他领域：
   • 低空经济：关注【应流股份】【宗申动力】；
   • 智能焊接机器人：关注【柏楚电子】；
   • 3D打印：关注【铂力特】【华曙高科】【南风股份】；
   • 核聚变：关注【应流股份】【江苏神通】；
   • 商业航天：关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】。

风险提示

• 行业下游需求不及预期；
• 技术发展不及预期。

其他重点信息

• 本周重点关注标的包括【应流股份】【万泽股份】【联德股份】【汉钟精机】【博盈特焊】【五洲新春】【信捷电气】【唯万密封】【飞荣达】【奕瑞科技】等。

附录

• 分析师声明：报告数据来源合规，分析逻辑独立、客观、公正。
• 投资评级标准：以报告发布日后6到12个月内公司股价表现与相关指数对比为基准，分为优于大市、中性、弱于大市、无评级。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。