20231030-红塔证券-电力新能源_电网建设9月提速_风光装机同增可观_11页_910kb

总结内容

行业名称: 电力新能源
报告日期: 2023年10月30日

本报告聚焦电力新能源行业，分析当前情况并展望未来。报告期内，行业整体表现平稳但竞争激烈。

电网建设方面:
2023年1-9月，电网基本建设投资完成额达3287亿元，同比增长42.2%，9月单月投资582亿元，同比增长195.1%，环比反弹明显。电源投资中，太阳能发电投资额最高，累计同比增长678.5%，但增速有所放缓；风电和核电投资也较高，但火电和水电增长较低或负增长。9月装机量显示风电和火电环比显著增加，表明投资加速。

用电情况:
1-9月全社会用电量同比增长，第一、三产业用电增速上行，城乡居民生活用电稳定。

风电行业:
1-9月全国新增风电装机容量达3348GW，累计并网装机40021GW，占比电源总装机14.3%。9月新增装机45.6GW，同比增长47.10%，环比增7.47%。发电设备利用小时数方面，风电同比增加小时，显示高景气度。

光伏行业:
9月国内光伏新增装机环比下滑，同比增长较高，但累计检查数据显示增速调整。2023年1-9月，光伏出口金额同比负增，但出口数量月度环比提升，欧洲市场需注意库存影响，亚太市场活跃。

个股表现:
重点上市企业前三季度业绩多数向好，火力发电企业如天富能源和华能国际净利显著增长，输变电设备公司如华明装备和思源电气业绩亮眼，受益于出口和效率提升。

主要风险:

• 四季度电网投资放缓风险。
• 逆变器出海需求下滑，尤其欧洲和印度市场。
• 全球新能源投资不及预期。

投资评级: 中性，价格贴近指数。

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