20241122-国元国际控股-电力行业即时点评_10月用电需求短期回落_前10月风光装机较快增长_2页_280kb

电力行业分析报告总结

核心事件：

• 10月用电需求短期回落： 受高温天气结束、国庆假期及工业增长放缓影响，10月全社会用电量环比明显下降，同比增长43%，不及9月水平。
• 1-10月累计用电量强劲： 全年累计用电量增长76%，其中工业用电仍保持高速，第三产业和城乡居民生活用电增速较快。
• 装机容量快速增长： 截至10月底，全国发电装机容量同比增长145%，其中太阳能和风电装机容量分别增长480%和203%，风光装机规模显著扩大。
• 电网投资积极： 1-10月电网工程完成投资同比增长207%，带动相关企业投资增长。

评论观点：

• 电力行业当前估值处于低谷，预计2025年长协电价落地后将迎来估值修复。
• 风电、光伏以及电网建设仍处于增长阶段，相关产业链受益显著。
• 推荐关注盈利稳定的电力运营商如华润电力、中国电力，风电龙头企业龙源电力，以及受益于电网投资的威胜控股。

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