20251214-西部证券-电力设备行业周报_首个省内特高压项目获批_可控核聚变商业化进展加速_19页_1mb

电新行业周报总结（2025年12月8日-12月14日）

核心内容

特高压与核聚变进展

• 浙江特高压交流环网工程获批建设，总投资达293亿元人民币，是全国首个省内特高压项目，计划于2029年投运，提升华东电网保供能力。
• ITER组织正式开源其核心仿真工具IMAS，推动全球可控核聚变技术发展，加速商业化进程。
• 英伟达H200 GPU获得对华出口许可，性能提升显著，有利于国内AI算力提升。
• OpenAI发布GPT-5.2并获迪士尼10亿美元投资，AI技术向内容创作领域迈进。

行业动态与政策

• 中央经济工作会议提出“双碳”与新型能源体系目标，推动风电、光伏等清洁能源发展。
• 华电能源发布风光投资并购新规，提高资本金收益率至6.5%以上，提升项目审批与投资标准。
• 卫蓝新能源启动IPO上市辅导，2025年估值达185亿元，主营固态电池技术。
• 新宙邦拟赴港上市，锂电产业链企业IPO热潮持续。

市场表现

• 本周中信电力设备指数上涨1.34%，创业板指数上涨2.74%，上证综指下跌3.45%。
• 光伏产业链价格总体持平，硅料、硅片、电池片、组件价格稳定，但光伏玻璃价格略有下降。
• 锂盐价格环比上升，镍价下降，钴价维稳，三元材料价格上涨，磷酸铁锂价格下降。

主要观点

特高压与新能源基础设施

• 浙江特高压项目是全国首个省内特高压工程，将提升浙江电网的稳定性和供电能力，支撑新能源项目接入。
• 国家正加速新型能源体系建设，包括风电、光伏、储能等，以实现2030年非化石能源占比25%的目标。

核聚变与AI技术

• ITER开源IMAS，有助于全球聚变能源研发，促进技术共享与商业化。
• 英伟达H200的出口许可将提升国内AI算力供应，助力模型训练效率提升。
• GPT-5.2的发布和迪士尼合作，标志着AI从效率工具转向内容创作平台，推动AI生态发展。

光伏与储能行业

• 11月中国储能采招规模同比增长86%，行业维持较高景气度。
• 光伏玻璃价格下降，但市场供需关系仍处于供大于求状态。
• 光伏收储平台公司成立，旨在收储落后产能，推动行业有序发展。

关键信息

行业趋势

• 光伏行业：价格总体持平，市场需求趋于平淡，但政策推动行业向有序调控发展。
• 储能行业：采招规模增长，行业景气度稳中有升，预计未来需求将维持高位。
• 锂电产业链：锂盐价格上升，但部分材料价格下降，行业竞争加剧。

公司动态

• 特高压设备：推荐平高电气、神马电力、华明装备，建议关注特变电工。
• 可控核聚变：推荐许继电气，建议关注新风光、赛晶科技、国光电气、海陆重工、永鼎股份。
• 风电板块：推荐金风科技、大金重工、中天科技、东方电缆，建议关注海力风电、德力佳、金雷股份、运达股份。
• 固态电池：推荐当升科技、三祥新材，建议关注泰和科技、宏工科技、海目星。
• 机器人：推荐优必选、五洲新春、科达利，建议关注信捷电气、汉威科技、新坐标、雷迪克。
• AI算力：推荐东方电气、思源电气、四方股份、伊戈尔，建议关注联德股份、科士达、金盘科技、中恒电气。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 行业政策风险

行业数据

光伏产业链价格

• 硅料：致密复投料49-55元，致密料47-52元，颗粒料50-51元。
• 硅片：183N主流成交1.18元，210RN主流价格1.20-1.23元。
• 电池片：均价0.28元/W，价格区间0.28-0.285元/W。
• 组件：TOPCon组件价格0.64-0.70元/W，210N组件价格0.72-0.75元/W。

锂电产业链价格

• 锂盐：电池级碳酸锂9.45万元/吨，电池级氢氧化锂8.78万元/吨。
• 三元材料：523价格15.95万元/吨，811价格16.70万元/吨。
• 磷酸铁锂：价格3.76万元/吨，下降3.84%。
• 负极材料：价格持平。
• 隔膜：价格持平。
• 电解液：价格维稳，六氟磷酸锂报价18万元/吨。

行业展望

• 特高压项目将提升电网可靠性，推动新能源发展。
• 可控核聚变技术突破，助力能源结构优化。
• AI算力提升将推动大模型训练效率，促进内容创作。
• 光伏与储能行业持续增长，政策与市场双轮驱动。
• 固态电池与机器人产业链布局加速，技术突破带来投资机会。