20210103-天风证券-农林牧渔2021年第1周周报_继续重点推荐种子_关注生猪板块双节反弹行情_15页_1mb
报告摘要
农林牧渔行业周报总结
核心内容
本报告为2021年第1周农林牧渔行业周报，重点推荐种子板块，同时关注生猪板块的双节反弹行情。整体来看，农业产业链各细分领域均呈现不同表现，政策利好与市场供需变化是推动行业发展的主要因素。
主要观点
种植产业链
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种业：玉米期货价格持续上涨，种业政策利好不断，转基因商业化进程有望加速。
- 重点推荐公司：隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。
- 理由：具备转基因技术储备、性状研发领先及品种竞争力强的公司有望在种业技术变革中受益。
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农资：推荐新洋丰，作为低估值的农资龙头，复合肥行业或迎来景气拐点。
- 理由：公司具备成本优势与完善的渠道布局，未来三年业绩有望高增长，估值有望提升。
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白糖：价格已见底，拐点或将到来。
- 理由：全球白糖价格处于历史低位，国内库存水平低，供需格局改善，预计价格将出现趋势性上涨。
- 重点推荐公司：中粮糖业。
养殖产业链
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猪价上涨：1月2日生猪出栏均价上涨至36.58元/公斤，涨幅4.1%，超出市场预期。
- 预测：2022年生猪出栏均价仍处高位，生猪期货的推出将有助于上市公司规避价格波动风险，头部企业优势凸显。
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动保：长期趋势向好，推荐行业龙头生物股份。
- 理由：规模猪企出栏加速，动物疫苗业绩提升，非洲猪瘟疫苗打开成长空间。
- 次推荐公司：科前生物、普莱柯。
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屠宰及肉制品：推荐龙大肉食，关注华统股份、双汇发展。
- 理由：龙大肉食具备成长性机会，产能扩张、业绩高增长、估值较低。
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生猪养殖：盈利周期拉长，推荐牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份。
- 理由：出栏量高成长，成本改善兑现度高，预计2021年业绩增长。
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白羽肉鸡：推荐圣农发展，关注其产业链整合及C端布局。
- 理由：养殖降本增效显著，有望跨越周期，圣农食品稳健增长。
农业绩优股
- 海大集团：中长期成长逻辑不变，核心竞争力强，市占率有望提升。
- 理由：水产饲料增速提升，玉米豆粕涨价背景下，成本控制优势凸显；动保种苗进展有望推动业绩快速增长。
关键信息
- 政策利好：中央经济工作会议及农村工作会议多次强调发展种业，预计后续政策持续出台，转基因商业化加速。
- 市场表现：本周农林牧渔行业上涨1.79%，涨幅高于沪深300、上证综指及深证成指。
- 行业动态：
- 生猪：猪价上涨超预期，生猪期货即将推出，利于行业稳定发展。
- 玉米：价格持续上涨，期货价格创历史新高，产业链景气度提升。
- 大豆：进口量超配额，可能影响国内粮食安全，但玉米价格上涨带动替代需求。
- 水产：多品类水产品价格提升，预计2021年景气度向上。
- 棉花：价格微涨，棉油价格涨幅显著，棉壳价格略有下降。
- 白糖：库存低，价格或迎趋势性上涨，进口糖价上涨，利润空间扩大。
- 风险提示：政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变动。
投资建议
- 行业评级：强于大市（维持评级）。
- 股票投资评级：
- 买入：预期股价相对收益20%以上。
- 增持：预期股价相对收益10%-20%。
- 持有：预期股价相对收益-10%-10%。
- 卖出：预期股价相对收益-10%以下。
分析师信息
- 吴立：分析师，SAC执业证书编号：S1110517010002，邮箱：wuli1@tfzq.com
- 魏振亚：分析师，SAC执业证书编号：S1110517080004，邮箱：weizhenya@tfzq.com
- 陈潇：分析师，SAC执业证书编号：S1110519070002，邮箱：chenx@tfzq.com
- 王聪：分析师，SAC执业证书编号：S1110519080001，邮箱：wcong@tfzq.com
- 林逸丹：分析师，SAC执业证书编号：S1110520110001，邮箱：linyidan@tfzq.com
附录：行业走势与个股表现
- 行业表现：农林牧渔行业上涨1.79%，涨幅高于大盘。
- 个股表现：
- 吉林森工：+46.31%
- 华资实业：+27.64%
- 众兴菌业：+26.64%
- 保龄宝：+14.00%
- 香梨股份：+11.36%
- 丰乐农业：+10.90%
图表说明
- 行业走势图：展示农林牧渔行业与主要指数的对比。
- 产业链价格走势：涵盖生猪、禽类、大豆、玉米、小麦、白糖、棉花及水产等产业链价格变化。
结论
整体来看，农业板块在政策利好与市场供需变化的推动下，呈现积极态势，种业与生猪板块尤为突出。投资者应重点关注转基因技术、生猪期货、成本控制及行业集中度提升等关键因素，把握投资机会。
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