20210110-天风证券-农林牧渔2021年第2周周报_继续重点推荐种植产业链景气机遇_首选种子板块__15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年第2周农林牧渔行业周报指出，种植与养殖产业链景气度持续提升，重点推荐种子、农资、白糖及养殖相关企业。同时，农业板块整体表现强劲，跑赢大盘，显示市场对农业板块的看好。

主要观点

种植产业链

• 玉米价格上涨：玉米期货C2103收盘价达到2820元/吨，周涨幅3.94%，预计春耕农资需求将显著提升。
• 政策支持种业：农业农村部部长唐仁健强调发展种业，种业作为农业“芯片”，将获得政策支持，转基因商业化进程有望加速。
• 重点推荐：
  • 种业：具备转基因技术储备、性状研发领先、品种竞争力强的公司，如【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】。
  • 农资：【新洋丰】作为磷肥及复合肥行业龙头，具备成本优势和渠道布局，预计未来三年高增长，估值有望提升。
  • 白糖：全球白糖价格处于历史低位，国内库存较低，价格或迎来趋势性拐点，重点推荐【中粮糖业】。

养殖产业链

• 生猪价格上涨：生猪出栏均价维持高位，预计2022年仍处于高位运行。生猪期货上市有助于企业规避价格波动风险，头部企业优势凸显。
• 重点推荐：
  • 生猪养殖：关注出栏量高成长和成本改善，推荐【牧原股份】、【正邦科技】、【新希望】、【天邦股份】。
  • 动保：行业长期向好，推荐【生物股份】，其次为【科前生物】、【普莱柯】。
  • 屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】，关注其产能扩张和业绩高增长，同时关注【华统股份】、【双汇发展】。
  • 白羽肉鸡龙头：推荐【圣农发展】，公司深耕产业链，降本增效显著，同时拓展C端市场。

农业绩优股

• 海大集团：中长期成长逻辑不变，核心竞争力强，市占率有望提升。多品类水产品价格上涨，水产饲料增速提升。玉米豆粕等原材料涨价背景下，公司成本控制优势明显，叠加动保种苗进展，业绩增长可期。

关键信息

• 行业走势：2021年1月4日至1月8日，农林牧渔行业涨幅8.74%，高于沪深300（5.45%）、上证综指（2.79%）和深证成指（5.86%）。
• 个股表现：涨幅靠前的个股包括【牧原股份】（+25.40%）、【金新农】（+21.71%）、【西部牧业】（+19.69%）、【*ST敦种】（+16.28%）、【朗源股份】（+15.67%）、【大湖股份】（+14.78%）。
• 风险提示：政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变动。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、卖出四个等级，依据6个月内相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。

产业链动态

生猪产业链

• 生猪出栏均价35.75元/公斤，继续高位运行。
• 生猪期货上市，有助于企业规避价格波动。
• 重点推荐【牧原股份】、【正邦科技】、【新希望】、【天邦股份】。

禽业产业链

• 肉鸡苗、鸭苗价格显著上涨，显示行业景气度提升。
• 重点推荐【圣农发展】，关注其在白羽肉鸡领域的优势。

大豆产业链

• 大豆价格稳步上涨，进口大豆价格维持高位。
• 压榨利润提升，显示行业景气度改善。

玉米产业链

• 玉米价格持续上涨，玉米淀粉价格提升。
• 饲料原料价格上涨，对行业利润形成压力。

小麦产业链

• 小麦价格小幅上涨，面粉价格稳定。

白糖产业链

• 白糖价格处于低位，但供需格局改善，价格或迎来拐点。
• 进口糖价稳定，国内进口依赖度高。

棉花产业链

• 棉花价格小幅上涨，棉籽、棉油价格稳定。
• 棉粕价格上升，显示行业景气度提升。

水产产业链

• 淡水鱼价格波动，对虾价格稳定。
• 鱼粉价格略有上涨，显示行业需求增加。

总结

本报告重点推荐种植与养殖产业链中的种子、农资、白糖、生猪、白羽肉鸡及水产饲料等板块，认为其具备良好的增长潜力和政策支持。同时，指出农业板块整体表现优于大盘，市场情绪积极。投资者应关注行业政策、价格波动及企业基本面变化，合理评估风险。