农林牧渔行业周报总结（第1周）
核心内容概述
本周农林牧渔行业整体表现与大盘同步上涨，其中农产品加工、林业和种植子行业涨幅领先。市场对种业、动保和生猪养殖板块表现出较高关注度，政策利好和产品涨价成为推动因素。分析师程晓东重点推荐优质农业龙头，认为行业景气度正在触底回升，具备长期投资价值。
主要观点
1. 市场回顾
- 申万农业指数上涨 2.81%，与上证综指（2.25%）和深证成指（3.23%）基本同步。
- 农产品加工、林业和种植子行业涨幅居前。
- 前10大涨幅个股集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。
- 涨幅前三名个股为：泉阳泉（+46.31%）、华资实业（+27.64%）、众兴菌业（+26.64%）。
2. 投资建议
种业板块
- 景气和政策主题共振，持续看好。
- 中央一号文件和两会临近，生物育种产业化相关议案关注度上升，政策利好预期升温。
- 种植业和种业景气度触底回升，龙头公司业绩支撑明显。
- 技术革新加快，有利于提升板块估值。
- 推荐标的：荃银高科、登海种业、隆平高科、大北农、苏垦农发。
养殖上游板块
- 动保行业：能繁母猪和生猪存栏环比增长，猪用疫苗景气持续上升。
- 强免苗销售市场化政策推动市场增长。
- 异常降温可能引发流行性腹泻病，利好疫苗产品销售。
- 推荐标的：科前生物、生物股份。
替抗行业
- 替抗产品收入持续增长，行业景气上行。
- 推荐估值合理的替抗龙头溢多利，关注蔚蓝生物。
生猪养殖板块
- 猪价持续反弹，主要受消费旺季和冻肉进口受限影响。
- 预计2021年全年均价为25元/公斤，趋势性机会仍存。
- 成本控制能力和融资能力强的公司有望实现盈利逆周期增长。
- 推荐标的：牧原股份、天康生物、新希望、金新农、傲农。
关键信息
行业数据概览
生猪养殖
- 第53周，全国生猪出厂价为35.41元/公斤，较上周上涨1.47元/公斤。
- 全国主产区自繁自养头猪盈利2236元。
- 截至2020年11月底，全国能繁母猪存栏环比增长3.8%。
肉鸡养殖
- 第53周，山东烟台白羽肉鸡苗均价2.1元/羽，较上周下跌0.98元/羽。
- 肉鸡养殖环节单羽盈利0.83元。
- 肉鸡料价3.39元/公斤，环比微涨0.03元/公斤。
水产养殖
- 第53周，威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价均保持稳定。
- 草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲑鱼等批发价在12-18.44元/公斤之间波动。
大宗农产品
- 南宁白糖现货价5212元/吨，环比微涨2元/吨。
- 328级棉花价格14946元/吨，环比上涨9元/吨。
- 玉米收购价2523元/吨，豆粕现货价3385元/吨，均环比上涨。
- 小麦、粳稻、中晚籼稻价格相对稳定。
风险提示
- 突发疫病可能对行业造成冲击。
- 畜禽、水产价格波动可能影响盈利能力。
- 玉米等原材料价格变化可能影响成本结构。
行业评级说明
| 评级 |
含义 |
| 好看 |
行业整体回报高于市场整体水平5%以上 |
| 中性 |
行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间 |
| 看淡 |
行业整体回报低于市场整体水平5%以下 |
公司评级说明
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
个股相对大盘涨幅15%以上 |
| 增持 |
个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间 |
| 持有 |
个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间 |
| 减持 |
个股相对大盘涨幅-5%以下 |
重点推荐公司盈利预测（部分）
| 代码 |
名称 |
最新评级 |
EPS（2018） |
EPS（2019） |
EPS（2020E） |
EPS（2021E） |
PE（2018） |
PE（2019） |
PE（2020E） |
PE（2021E） |
股价（21/01/01） |
| 002311.sz |
海大集团 |
买入 |
0.90 |
1.06 |
1.53 |
1.94 |
72.78 |
61.79 |
42.73 |
33.68 |
65.50 |
| 601952 |
苏垦农发 |
买入 |
0.44 |
0.43 |
0.57 |
0.68 |
31.95 |
32.70 |
24.66 |
20.76 |
14.06 |
| 002041.sz |
登海种业 |
增持 |
0.04 |
0.05 |
0.13 |
0.20 |
603.24 |
471.88 |
175.89 |
109.73 |
22.32 |
| 002548.sz |
金新农 |
增持 |
-0.75 |
0.34 |
1.24 |
1.59 |
-10.63 |
23.44 |
6.40 |
5.00 |
7.97 |
| 002714.sz |
牧原股份 |
增持 |
0.17 |
2.82 |
8.29 |
8.82 |
453.53 |
27.34 |
9.30 |
8.74 |
77.10 |
| 002100.sz |
天康生物 |
增持 |
0.33 |
0.60 |
2.33 |
2.24 |
32.09 |
17.65 |
4.55 |
4.72 |
10.59 |
| 600201 |
生物股份 |
增持 |
0.67 |
0.20 |
0.38 |
0.59 |
31.18 |
104.45 |
54.89 |
35.28 |
20.89 |
| 600195.sh |
中牧股份 |
买入 |
0.69 |
0.30 |
0.55 |
0.58 |
18.55 |
42.24 |
23.27 |
22.18 |
12.81 |
分析师介绍
- 程晓东：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士，2008年加入太平洋证券，专注农林牧渔行业研究，涵盖畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域。
投资团队联系方式
研究院信息
- 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
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- 重要声明：本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
