20230605-国投安信期货-生猪周报_生猪现货持续低迷_盘面短期弱势难改_8页_3mb

生猪市场周度总结

核心内容概述

本周生猪现货价格持续低迷，市场整体呈现偏弱震荡走势。尽管养殖企业继续执行降重策略，但出栏量仍在增加，导致生猪价格维持低位。同时，仔猪价格继续下跌，但尚未明显反映北方非瘟对产能的影响。行业利润持续承压，猪粮比维持在5.18：1左右，显示生猪养殖仍处于亏损状态。

主要观点

• 现货价格低迷：截至6月5日，生猪出栏均价为14.35元/公斤，较前一周略有下降。不同地区出栏均价差异较大，其中广东价格相对较高，为15.05元/公斤。
• 出栏均重下降：出栏体重持续下降，4月出栏均重为121.58公斤，环比下降0.28公斤，表明养殖企业为应对市场压力正在调整出栏策略。
• 行业利润承压：自繁自养利润亏损扩大至-314元/头，外购仔猪利润为-171元/头，均低于前一周。仔猪出售毛利也有所下降，为57元/头。
• 冻品库存下降：全国冻品库存率降至24.20%，表明市场去库存趋势仍在持续。
• 屠宰量稳定：样本企业日均宰量为14.6万头，较前一周小幅下降，但总体维持稳定。
• 市场预期偏空：发改委表示短期内出栏节奏稳定，市场缺乏明显利多因素，预计下周猪价仍将偏弱震荡。
• 行业去产能缓慢：截至4月底，全国能繁母猪存栏量为4284万头，环比下降0.5%，但同比仍增长2.6%。行业去产能速度较慢，1~4月累计下滑幅度为2.4%。

关键信息

• 生猪价格：出栏均价14.35元/公斤，环比下降0.3%；仔猪价格622元/头，环比下降4.4%。
• 标肥价差：150公斤较标猪价差-0.01元/斤，175公斤价差-0.21元/斤，200公斤价差-0.19元/斤，显示肥猪价格持续低于标猪。
• 猪粮比价：5月31日猪粮比为5.18：1，较前一周略有上升，但仍未脱离亏损区间。
• 出栏与屠宰：生猪出栏量环比增长3.1%，屠宰量小幅下降，鲜销率提升至85.6%。
• 行业展望：6~7月是关键时期，若猪价持续低迷，行业去产能力度或将进一步加大。

操作建议

• 操作评级：生猪 ☆☆☆，表示当前市场趋势性下跌，操作可操作性较低，建议以观望为主。
• 风险提示：行业已连续亏损5个月，单边操作需谨慎，避免过度投机。

数据来源与图表说明

• 图表1：生猪主连最低可成交基差
• 图表2：生猪7-9价差
• 图表3：22个省市生猪平均价
• 图表4：22个省市仔猪平均价
• 图表5：标肥价差
• 图表6：猪粮比价
• 图表7：豆粕季节性价格
• 图表8：玉米季节性价格
• 图表9：生猪饲料平均价
• 图表10：自繁自养利润
• 图表11：外购仔猪利润
• 图表12：仔猪出售毛利
• 图表13：能繁母猪存栏量
• 图表14：生猪存栏量
• 图表15：样本企业日屠宰量
• 图表16：样本企业开工率
• 图表17：样本企业公猪占比
• 图表18：样本企业淘汰母猪屠宰量
• 图表19：生猪定点屠宰企业屠宰量
• 图表20：全国冻品库存率

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